文/夏賓

　　A股“長錢”要來了！

　　中國六部門近日聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》(下稱《方案》)，23日國務院新聞辦公室召開發布會解讀《方案》，談及中長期資金入市的五個關鍵數字。

　　10%

　　中國證監會主席吳清表示，經過認真研究論證，明確了穩步提高中長期資金投資A股規模和比例的具體安排。對公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%。

　　吳清表示，公募基金的改革將會有助于實現這樣一個每年增長10%的目標。公募基金的改革主要有四方面工作。

　　一是推出更多適配投資者需求的產品，加大中低波動型產品創新力度，實現浮動費率產品試點轉常規。

　　二是加快推進指數化投資發展，制定促進指數化投資高質量發展行動方案，實施股票ETF產品的快速注冊機制，原則上從受理之日起5個工作日內完成注冊，進一步便利各類中長期資金投資市場。

　　三是強化監管分類評價引導，提高權益類基金規模占比和長期業績等指標在監管分類評價當中的權重，引導基金公司將每年利潤的一定比例自購旗下的權益類基金。

　　四是督促提升核心投研能力，建立基金公司投研能力評價制度，引導基金公司強化投研核心能力建設，切實提高大類資產配置和風險管理能力。

　　30%

　　《方案》明確了穩步提高中長期資金投資A股規模和比例的具體安排。除上述公募基金外，吳清透露，對商業保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，這也意味著將每年至少為A股新增幾千億的長期資金。

　　國家金融監管總局副局長肖遠企表示，保險公司投資股票還具有較大的潛力和空間，加大股票投資也是當前保險資金資產配置比較好的策略和選擇。

　　他說：我們將進一步優化完善保險資金投資相關政策，鼓勵保險資金穩步提升投資股市比例，特別是大型國有保險公司要發揮“頭雁”作用，力爭每年新增保費30%用于投資股市，力爭保險資金投資股市的比例在現有基礎上繼續穩步提高，即“兩個力爭”，充分發揮保險資金作為機構投資者在長期投資、價值投資方面的積極作用。

　　1000億

　　發布會上釋放的消息顯示，第二批保險資金的長期股票投資試點將在2025年上半年落實到位，規模不低于1000億元，后續還將逐步擴大。

　　2023年10月份，國家金融監管總局批復同意了中國人壽和新華人壽兩家保險公司通過募集保險資金試點發起設立證券投資基金，規模是500億元，投資股市并且長期持有。

　　肖遠企表示，官方對第一批試點，即中國人壽和新華人壽募集的500億投資的情況進行了調查研究，認為很有必要，所以將全力予以支持。第二批試點今后在機制上比第一批試點會更加靈活，基金可以是單獨由一家保險公司發起設立，也可以由兩家或者兩家以上的保險公司聯合發起設立。

　　“第二批試點的規模現在擬定1000億元，我們準備在今后幾天，就是在春節前，先批500億，馬上到位，投資股市。后續還將根據保險公司的意愿和需要來逐步擴大參與試點保險公司的數量和基金規模。”肖遠企說。

　　60%

　　中國財政部副部長廖岷表示，為支持保險資金加大入市力度，財政部一直積極發揮績效考核的“指揮棒”作用，實際上2023年10月，財政部就印發了國有商業保險公司長周期考核的通知，采取長短結合的考核方式，將商業保險公司績效評價辦法中經營效益類指標中的“凈資產收益率”考核分成了“當年”和“近三年”，這兩項是各占50%的權重。“做這個事的目的就是為了引導國有商業保險公司優化資產配置，注重長期投資收益。”

　　廖岷稱，下一步，財政部會按照這次《方案》的要求，進一步推動保險資金入市，對國有商業保險公司長周期考核制度進行修訂。

　　一是進一步提高經營效益類指標的長周期考核權重。“凈資產收益率”的長周期指標考核權重調整至不低于60%，這樣能增加更多的中長期資金進入資本市場，使考核周期更加適配長周期資金投資的周期，進一步發揮保險資金的長期資本屬性。

　　二是實施國有資本保值增值指標的長周期考核。通過長短期相結合的考核方式，促進國有商業保險公司加大中長期投資力度，實現所有者權益穩定增長和國有資本的保值增值。

　　三是推動國有商業保險公司提高投資管理能力。鼓勵引導國有商業保險公司加強投資管理，提升資金長期運作能力。

　　五年

　　《方案》細化明確全國社保基金五年以上長周期考核安排。

　　廖岷說：我們正在研究完善全國社保基金的長周期考核體系，細化完善5年以上的長周期考核機制要求，擬從風險管理、保值增值等不同維度對基金投資運營情況進行考核，兼顧基金短期的投資收益和長期的保值增值目標，鑄牢長周期投資的理念，真正有力支持我國資本市場長期穩定健康發展。