文/夏賓

　　近期，美國政府宣布征收對等關稅，其發動的關稅戰導致的金融市場劇烈波動與國際局勢、各國經濟政策調整復雜互動，給各國貨幣政策制定帶來更大挑戰。

　　權威專家表示，當前世界政治經濟格局正在經歷深刻變化，不確定性影響加大。我國宏觀政策還有空間和余力，將根據形勢需要和外部影響動態調整，加強逆周期調節。

　　全球政治經濟不確定性加大

　　美國宣布對等關稅政策，在幅度和范圍上均超出市場預期，增大全球經濟發展的不確定性。歐盟在美國宣布對大部分國家暫緩90天征稅后，也宣布暫緩90天實施對美國鋼鋁關稅的反制措施，越南單方面宣布對美零關稅，印度選擇降低部分美國商品關稅。

　　美國國內學者提到，對等關稅實施后，美國通脹壓力上升，經濟放緩風險增大，消費者生活成本也在增加。

　　美歐專家還指出，全球貿易格局也會遭受沖擊，全球產業鏈和供應鏈可能出現調整，全球經濟秩序受到挑戰。

　　“不確定性對貨幣政策影響加深。”權威專家表示，當前貨幣與通脹、增長、就業之間的關系比以往更加復雜，主要經濟體央行政策調整更多體現為數據依賴，宏觀調控政策很難再像過去線性外推政策走向。

　　權威專家就提到，美聯儲貨幣政策會議認為，經濟面臨高度不確定性，需要暫停降息。歐央行認為，貿易戰將對經濟產生“不可忽視”的直接沖擊。日本央行則表示，將采取謹慎觀望的態度，等待美國關稅政策走向更加明朗。

　　中國一季度經濟回升向好

　　權威專家表示，今年以來財政政策提早發力，貨幣政策也繼續保持較強支持力度，當前國內宏觀調控大的思路上轉向消費與投資并重且更加注重消費，這些都在支持內需加快恢復，推動經濟持續回升向好。

　　今年以來，社會消費品零售總額、固定資產投資增速均較上年全年有所加快，3月高技術產業投資同比增速也在10%左右。

　　權威專家也表示，隨著穩樓市各項政策顯效，房地產市場延續回穩態勢，市場信心明顯恢復。市場機構普遍預計一季度GDP增速將在5%左右。當前外部環境不確定性加大，貿易保護主義抬頭，對我國經濟的外溢影響也需要觀察。

　　同時，金融數據保持較好增長態勢。權威專家稱，在房地產和地方融資平臺兩大傳統領域信貸需求放緩的背景下，其他領域的信貸不斷填補這兩個大坑并實現較快增長，相當不易。有效需求持續回暖，是金融有效支持實體經濟的根本動力，也是信貸增長保持韌性的根源，有效推動了近幾個月貨幣信貸數據的回升。

　　應看到，社會融資規模、M2、人民幣貸款增速持續高于名義GDP增速，信貸結構不斷優化，普惠小微、制造業中長期貸款增速仍保持在10%左右，科技型中小企業貸款增速超過20%，均快于全部貸款增速。

　　中國有政策空間和余地應對外部不確定性

　　數據顯示，財政赤字率提高，政府債券發行增多且進度加快，政府債務化解穩步推進，支持更加積極的財政政策不斷發力見效。

　　貨幣政策近年也連續多次降準降息，累積效應持續顯現，市場流動性保持充裕，社會融資成本處于歷史低位，有效營造了良好的貨幣金融環境。

　　權威專家表示，去年以來，中國央行還進一步推動貨幣政策框架轉型，優化貨幣政策中間目標，進一步健全市場化的利率調控機制，明示政策利率，強化利率政策執行，這些都有助于進一步增強貨幣政策調控的有效性，適應經濟結構轉型升級和高質量發展的調控需要，未來各項貨幣政策舉措還會繼續有效落地。

　　權威專家認為，目前中國宏觀政策還有充足空間，能夠有效應對外部環境的不確定性變化，保持國內經濟合理增長。中國經濟增長有很強韌性，超大規模內需市場回旋余地大且富有活力，產業結構不斷向高端化智能化綠色化轉型，與全球經濟的發展合作還會持續積極推進，中國有能力應對外部干擾和風險沖擊。