中新社北京12月19日電 (記者 夏賓)美聯儲2024年最后一次議息會議如期降息25個基點，但其展現的明年降息計劃有變，引發資本市場震蕩。

　　根據最新利率點陣圖，美聯儲官員預測，聯邦基金利率中值到2025年末將降至3.9%，比9月時的預測高0.5個百分點，暗示明年可能僅降息兩次。

　　消息公布后，美股三大指數全線跳水，隨后亞太股市也受到影響。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對中新社記者說，市場作出這一反應并不奇怪，主要是美聯儲釋放放慢降息節奏的信號，市場擔憂高利率環境可能沖擊美國經濟，金融環境收緊，高估值美股等資產遭拋售。

　　工銀國際首席經濟學家程實表示，此前，美聯儲主席鮑威爾多次強調美國經濟韌性允許美聯儲在降息上更加謹慎。最新點陣圖信息也表明，在通脹有所停滯而勞動力市場并未顯著下滑的背景下，美聯儲偏向采取更為謹慎的政策路徑。

　　中信證券研究部海外宏觀研究員李翀指出，市場對于這次會議的預期是“鷹派”降息，然而會議呈現的信息顯然比預期的更加“鷹派”。一方面，10位票委僅預期明年降息2次，比市場上認為點陣圖將顯示3次降息的普遍觀點更為“鷹派”。另一方面，美聯儲對明年通脹預期的上調幅度顯著大于經濟增速預期上調幅度，顯示了其對通脹的擔憂。

　　此外，從本次鮑威爾發言來看，美聯儲進入了一個相對模糊、前瞻指引不清晰的階段，這對市場來說是更不利的信號。

　　李翀認為，短期來看，在美聯儲指引不清晰的情況下，美股市場樂觀的“假日交易”情緒或告一段落，市場波動性預計有所上升。

　　降息不僅是美聯儲一家的事情。在景順首席全球市場策略師胡珀(Kristina Hooper)看來，經過快速加息至限制性水平以遏制迅速上升的物價后，各國央行幾乎可以宣告抗通脹勝利。然而，許多全球主要經濟體出現增長放緩跡象，部分數據疲弱(包括歐元區采購經理人指數下行、失業率上升和消費者信心下滑)促使各國央行在今年下半年開始降息。

　　胡珀認為，2025年，市場可能出現“拉鋸戰”：一方面經濟活動受過往加息的累積影響而有所放緩，另一方面降息周期又會產生正面效應。

　　程實認為，美聯儲未來政策路徑仍將保持適度靈活性，以應對經濟數據進一步變化。

　　他稱，勞動力市場與通脹的動態變化是美聯儲政策決策的關鍵變量。預計2025年全年其降息幅度在50至75個基點左右，即降息2至3次，進一步降息的節奏將取決于經濟數據的表現與美聯儲的政策評估結果。

　　李翀表示，美聯儲下一次議息會議在美國時間2025年1月29日，距美國新一屆政府上任時間較短。在經濟數據變動不大的情況下，預計屆時美聯儲將暫停降息進行觀察，或需等到明年3月的議息會議才能給出較為清晰的指引。(完)