中新社北京12月17日電(記者 陳康亮)近日召開的中國國務院常務會議(下稱“國常會”)研究促進政府投資基金高質量發展政策舉措，指出要構建科學高效的管理體系，突出政府引導和政策性定位，按照市場化、法治化、專業化原則規范運作政府投資基金，更好服務國家發展大局。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受中新社記者采訪時表示，此次國常會提出促進政府投資基金高質量發展，主要是為了貫徹落實中央經濟工作會議的決策部署，通過政府投資基金帶動社會投資。

　　日前召開的中央經濟工作會議提出，加強財政與金融的配合，以政府投資有效帶動社會投資。

　　公開資料顯示，政府投資基金是指由各級政府通過預算安排，以單獨出資或與社會資本共同出資設立，采用股權投資等市場化方式，引導社會各類資本投資經濟社會發展的重點領域和薄弱環節，支持相關產業和領域發展的資金。

　　據清科研究中心統計，截至2023年，中國累計設立政府引導基金2086只，目標規模約12.19萬億元(人民幣，下同)，已認繳規模約7.13萬億元。

　　“政府投資基金通過投早、投小、投長期、投硬科技，已成為支持戰略性新興產業和未來產業的重要力量。”田利輝說，政府投資基金能為企業提供更持續穩定的資金來源，對企業走好從原始創新到成果轉化這段“從0到1”的路程至關重要；還能協同多部門將技術、信息、人才等服務與資金“打包”投入企業，全方位呵護種子期、初創期、成長期等科技型企業的成長。

　　以國家中小企業發展基金為例，根據官方7月披露的數據，該基金規模為357億元，累計投資42個子基金，幫助已投項目新增股權融資超過4800億元，投資種子期、初創期成長型中小企業1200多家，金額占比達到70%以上。

　　在星圖金融研究院副院長薛洪言看來，作為典型的耐心資本，政府投資基金可以發揮逆周期調控效果，避免資金大起大落對新興產業的負面沖擊。當前，中國金融資源配置依舊以商業銀行體系為主體，很難高效適配新質生產力發展需求，需要更好發揮包括政府投資基金在內的創投基金作用。

　　針對國常會提出的“構建科學高效的管理體系”，田利輝認為，科學高效管理體系的特點是市場化、法治化、專業化。政府投資基金要按照市場規律運作，優化募資機制，實現社會資本收益與風險對等，增強基金吸引力；要規范運作、依法行事，確?；疬\作的合法性；要提升基金管理水平，通過改革完善考核機制，提升基金管理的專業性。

　　粵開證券首席經濟學家羅志恒認為，政府投資基金既有政策上的目標約束也有市場收益的訴求，使其在實際運作過程中存在資金募資困難、市場化不足、缺乏專業人才、可投標的物缺乏、退出渠道不暢等問題。解決以上問題的核心在于厘清政府與市場的邊界，將基金運營中的市場問題交給市場解決。

　　國常會還提出，要發展壯大長期資本、耐心資本，完善不同類型基金差異化管理機制，防止對社會資本產生擠出效應。要健全權責一致、激勵約束相容的責任機制，營造鼓勵創新、寬容失敗的良好氛圍。

　　對此，田利輝認為，差異化管理機制的關鍵在于，根據應用場景的不同，區分純政策型和收益性質的基金，并實現不同的管理機制。這需要明確基金的功能定位，采取更加科學高效的管理機制。

　　薛洪言指出，科技創新的特征是高風險、高回報，從結果上看，失敗率遠高于成功率。只有寬容失敗，才能真正鼓勵創新。就創投基金來說，寬容與開放的文化是成功的前提，重點要優化考核與問責機制，建立盡職免責機制，更注重過程導向，避免單純以結果論英雄。(完)