文/陳康亮

　　中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議指出，要有力有效支持發展瞪羚企業、獨角獸企業。

　　不同于獨角獸企業，瞪羚企業并不為大眾所熟知。此次中央點名支持，有何深意？

　　“瞪羚”是啥？

　　“瞪羚企業”一詞源自硅谷，最初由美國麻省理工學院教授戴維·伯奇(David Birch)于20世紀90年代提出。

　　一般而言，硅谷稱呼高成長型企業為瞪羚企業，因為它們具有與“瞪羚”共同的特征——“個頭不大、跑得快、跳得高”，這樣的企業，不僅年增長速度高，還可以迅速實現IPO(首次公開發行股票)。

　　中國對瞪羚企業的關注也由來已久。

　　公開資料顯示，早在2003年，北京中關村科技園區率先實施“瞪羚計劃”，為園區內瞪羚企業提供融資解決方案。2010年開始，我國部分地方政府和高新區也相繼出臺了支持瞪羚企業發展的相關政策。其后，隨著創新創業之風吹遍全國，瞪羚企業憑借其強大的發展潛力和旺盛生命力，越來越引起政府和業界重視。

　　中國銀行研究院研究員劉晨表示，對政府而言，支持瞪羚企業發展，有利于促進產業集群的形成，從而加速資源的優化配置，增進區域經濟發展。

　　“瞪羚”與“獨角獸”

　　瞪羚企業與獨角獸企業密切相關。

　　在劉晨看來，由于瞪羚企業本身具備成長速度快、創新能力強、專業領域新、發展潛力大的特點，通常被認為是獨角獸企業的前身。

　　按一般評判標準，獨角獸企業是成立于2000年之后，價值10億美元以上的非上市公司；瞪羚企業則是三年內最有可能達到獨角獸級10億美金估值的高成長性企業，估值一般在5億至10億美元之間。

　　萬聯證券分析師夏清瑩表示，瞪羚企業和獨角獸企業都是新技術、新產業、新業態、新模式的典型代表，有效支持發展瞪羚企業和獨角獸企業，是推動發展新質生產力、培育壯大新興產業和未來產業的重要抓手。

　　根據瞪羚云數據庫的統計，截至2024年7月底，我國瞪羚企業數量超過35000家，涉92個行業大類，主要集中在北京、廣東和山東，主要覆蓋電子信息、新一代信息技術等行業領域。

　　根據《中國獨角獸企業發展報告(2024年)》統計，截至2024年3月，我國共有獨角獸企業369家，地域方面“北上深廣杭”集聚超六成；行業方面，人工智能、量子科技、智能制造等“硬科技”賽道占比達六成以上。

　　“靠前發力”支持瞪羚企業

　　值得注意的是，近年來，我國獨角獸企業新增數量有所下降。根據胡潤研究院發布的2024全球獨角獸榜單，中國以340家位居次席，增加了24家，但2021年新增74家。

　　如何提高獨角獸企業的數量成為官方的關切。分析認為，不能僅僅聚焦獨角獸企業，也應將關注的焦點前移至瞪羚企業。

　　在國泰君安研究所宏觀聯席首席分析師黃汝南看來，此次中央政治局會議首次明確支持瞪羚企業，與獨角獸企業相比，瞪羚企業所處的階段更靠前，表明政策對新興產業的支持也強調“靠前發力”。

　　近年來，我國瞪羚企業發展仍面臨不少問題。

　　以融資為例，劉晨指出，我國瞪羚企業在發展的不同階段仍可能面臨融資方面的問題。比如，瞪羚企業在發展中期，主要存在高速擴張與資金支持不匹配的矛盾。

　　劉晨分析稱，從政府角度，對瞪羚企業融資支持手段較為單一，高新區瞪羚企業的風險投資主要來源于政府的財政撥款和國有銀行的科技貸款；從商業銀行角度，對瞪羚企業融資支持效率有待提升；從其它金融機構角度，各金融機構間聯動效應有待提升。

　　平安證券首席經濟學家鐘正生表示，本次中央政治局會議高規格點名支持瞪羚和獨角獸企業，后續政策可能增強二者在IPO及投融資方面的支持力度，以形成支持創業風險投資的示范效應。

　　浙商證券首席經濟學家李超指出，中央政治局會議提出，“要有力有效支持發展瞪羚企業、獨角獸企業”，這是強化企業科技創新主體地位的體現，或有望在研發經費、創新人才和創新平臺建設等方面給予支持。