10、人民幣跨境貿易結算啟動 人民幣國際化邁出重要一步

　　2009年4月8日，國務院決定在上海、廣州、深圳、珠海和東莞開展跨境貿易人民幣結算試點。7月2日，中國人民銀行會同各部委出臺了《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》。隨著中銀香港向中行上海分行匯出的首筆跨境人民幣結算款項，人民幣跨境結算正式啟動，同時也標志著人民幣國際化正式啟航。

　　點評：全球金融危機爆發以來，美元本位的國際貨幣體系遭到普遍質疑，改革之聲此起彼伏。國際貨幣體系的重構是人民幣國際化面臨的重大歷史機遇。與此同時，我國經濟實力的增強也要求穩步推進人民幣國際化。制定清晰、可行的人民幣國際化戰略，逐步確立與我國國際經濟地位相匹配、相適應的貨幣地位，是擺在我們面前的重大課題。人民幣跨境貿易結算的啟動標志著人民幣國際化進入了一個實質性的階段：

　　首先，全球不平衡和全球金融危機暴露了以美元為核心的國際儲備貨幣的國際貨幣體系的嚴重缺陷。這些缺陷包括不穩定性、不平等性等。在這一體系下，發展中國家被迫積累大量外匯儲備，而美國的財政、貨幣政策則對發展中國家外匯儲備的安全造成了嚴重威脅。中國作為美元外匯儲備最大持有國，不能不對外匯儲備的資本損失感到擔憂。用超主權貨幣代替美元作為國際儲備貨幣，降低美元在國際貨幣體系中的核心儲備貨幣地位，不僅符合世界各國的利益，而且符合中國自身利益。在用超主權貨幣取代美元地位難于取得進展的情況下，未來國際貨幣體系則可能呈現多元化格局。在這種情況下，首先實現人民幣國際化，然后使人民幣成為重要國際儲備貨幣不失為一種值得嘗試的選擇。從近期來說，推動人民幣國際化意味著在國際貿易和金融交易中減少美元的使用，從而可以減少中國外匯儲備資產可能遭受的損失。從長遠來說，人民幣國際化將有助于克服目前國際貨幣體系的固有問題，提高中國在世界經濟和國際金融體系中的地位。實現人民幣國際化的第一步是使人民幣成為周邊國家和區域內重要結算和投資貨幣。人民幣貿易結算業務的開展有利于我國金融體系進一步積累國際業務的經驗，推動我國金融體系的業務升級和金融創新活動的深化。

　　第二，跨境貿易結算率先從周邊地區開展有利于人民幣成為重要區域貨幣。在人民幣正式成為跨境貿易結算貨幣以后，周邊地區人民幣的使用將會進一步大幅增加，從而帶來網絡效應。隨著越來越多的地區和企業利用人民幣進行結算，人民幣作為國際貨幣的結算功能就會提高，人民幣的區域流動就會更加頻繁，這也必將為下一步完善人民幣匯率和推動資本賬戶開放營造良好的外部環境，從而最終為實現人民幣國際化的目標奠定堅實的基礎。

　　第三，跨境貿易結算業務的推廣降低了對外經濟貿易中我國企業面臨的匯率風險、匯兌成本和進行外匯避險的交易成本。因此，人民幣作為進出口貿易的結算貨幣對企業來說也是十分有利的。

　　不過，若想讓跨境貿易結算在人民幣國際化中發揮更大的作用，仍需進一步完善制度安排。自人民幣跨境貿易結算正式啟動以來，業務規模遭遇瓶頸。盡管人民幣跨境貿易結算存在時間短、企業對業務辦理流程不熟悉和使用外幣結算慣性一時不能徹底改變等客觀因素，但繼續深化和完善政策措施依然是必不可少的。同時我們也必須認識到，跨境貿易人民幣結算業務的開展僅僅是向人民幣國際化邁出的一小步。一種貨幣的國際化終究離不開一個國家綜合政治經濟實力的提升，離不開滿足貨幣在國際市場上自由流動的結算、投資、交易的市場機制。因此，人民幣要走向國際仍然是一個漫長的過程，并不是出臺幾項政策就能一蹴而就的。未來，我們仍需練就內功、繼續發展經濟，制定可行的戰略對策，為真正實現人民幣國際化鋪好路。

　　點評人：中國社會科學院學部委員 余永定