國美前三季凈利僅及蘇寧一半 將加快新開店步伐

　　四季度將加快新開門店步伐

　　□本報記者 王榮

　　15日，國美電器(0493.HK)發布2010年三季報財報。第三季度公司營收372.7億元人民幣，同比增長18.58%，前9個月凈利潤為14.40億元，同比增長49.2%。

　　相比之下，同為家電連鎖巨頭的蘇寧電器前三季度實現凈利潤28.28億元，同比增長43.58%。前三季度國美電器的凈利只有蘇寧電器的一半。

　　然而值得玩味的是，此次在公布三季報時，國美電器董事會首次提到上市公司表外的大中電器和三聯商社，并為國美電器的三季報總結了三個亮點。

　　大中電器、三聯商社助陣

　　國美電器給記者的通稿顯示，國美上市公司、大中電器、三聯商社和母集團1-9月共錄得收入583億元，總門店數達到1255間。

　　“這是一個亮點。”國美電器副總裁何陽青對中國證券報記者表示，雖然大中電器和三聯商社歸屬于上市公司，但營業收入尚未并入上市公司的財務報表，如果加上這部分，國美集團的銷售規模依然處于領先地位，“這其中的門店還不包括國美在海外的門店。”

　　資料顯示，蘇寧電器前三季度的銷售收入為543.02億元，截至三季度在大陸、香港、日本的門店總計是1235家。家電行業觀察家劉步塵指出，國美電器提及大中電器和三聯商社主要是為了證明其沒有落后于蘇寧電器。

　　除此之外，何陽青還對記者提及三個數據，“經營利潤同比上升61.3%”、“每平方米銷售持續提升至人民幣1.37萬元，同比增長21.8% ”、“同店銷售同比增長21.5%”。他認為，這三個數據是國美電器的另外兩大亮點，其增速高于行業水平，表明公司的經營質量有所提升。

　　另據國美相關人士介紹，三季度國美電器凈利增速超過蘇寧電器的直接原因是，貝恩資本決定債轉股，降低了上市公司的財務費用，同時，上市公司加強了內部管理。

　　四季度擴展加速

　　國美電器三季報顯示，公司共關閉低效益門店29間，新開門店90間，門店凈增61間，改造門店共216間。這一開店速度顯然落后于蘇寧電器——僅7-9月其凈增門店就達131家。

　　何陽青表示，在策略上會加快開店速度，但是不方便公布具體的開店速度。在年初，國美電器曾公布預期開店計劃是全年開店120家。

　　8月4日，國美爆發控制權爭奪戰之后，大股東黃光裕方面多次指責上市公司的開店速度太慢，落后于蘇寧。而后在9月初，上市公司宣布轉變策略，將提升門店的經營效率與網絡擴張并行。

　　“新開的90家門店大多開在第三季度。”何陽青表示，新開門店銷售主要體現在第四季度，同時國美電器國慶的銷售很理想，屆時將計入國美電器第四季度的業績，另外國美電器是世博會的特許產品銷售商，世博家電銷售60億元，超過原來的目標。他認為，在綜合因素的作用下，國美電器第四季度的業績預期理想。

　　大股東態度轉變

　　黃光裕方面稱，大股東注意到了三季報所披露的國美電器經營現狀，但拒絕對這份三季報進行過多評論。其新聞發言人賈鵬云稱，該財報顯示國美電器依然保持領先，并稱有了大股東的參與和支持，國美電器未來會變得更好。

　　而在9月國美發布半年報時，黃光裕方面稱“與主要競爭對手相比盈利能力差距加大”、“國美增長速度遠低于同行”、“門店結構布局已經喪失優勢”等8項過失。

　　此次發布三季報時，國美董事會稱，上市公司與黃光裕已達成共識，認為諒解備忘錄的簽署及保證公司業務的穩定發展將在最大程度上實現公司和全體股東的最佳利益。

　　國美電器主席陳曉也表示，董事會樂見能有一個穩定的環境逐漸形成，使管理層的工作重心得以回落到業務發展和經營上。“管理層將集中精力和資源，抓住市場商機，切實落實好五年計劃的每個具體步驟。”

　　黃光裕方面稱，國美電器今后的經營戰略，將是重組后的董事會所關注的主要議題之一。“創始股東參與董事會后會與董事會、管理層以積極的態度協商解決現在和將來可能出現的問題。”

　　此前國美電器公告將在16日之前公布召開股東大會的事件，以決定黃光裕的代言人鄒曉春、黃燕虹進董事局的事宜。“兩位代言人進董事局沒有疑問。”劉步塵指出，從三季報發出之后的大股東與董事會的態度來看，目前雙方都希望給投資人呈現平穩發展的態勢，事實上目前的狀態也確實利于國美電器快速擴展。

　　1-9月國美電器與蘇寧電器主要經營數據對比

　　營業總收入 經營利潤 凈利潤 每平米銷售額 凈增門店

　　金額(千元) 同比增減 金額(千元) 同比增減 金額(千元) 同比增減 金額(千元) 同比增減 數量(家)

　　國美電器 37，270，424 18.6% 1，868，385 61.3% 1，439，883 49.2% 13.745 21.8% 61

　　蘇寧電器 54，301，523 30.61% 3，753，801 41.83% 2，827，786 43.58% 265