一季度熱銷背后有隱憂

　　2008年雖然汽車業未能實現產銷突破千萬輛的目標，但是仍然邁上900萬輛的新臺階。全年汽車產銷分別為934.51萬輛和938.05萬輛，同比分別增長5.21%和6.70%，產銷率100.38%，同比提高1.4個百分點。

　　來自中國汽車工業協會的統計顯示，2008年汽車行業的虧損面為19.24%，同比下降1.06個百分點。汽車行業完成主營業務收入1.02萬億元，同比提高9.74%，然而同期成本的增長幅度高達11.15%，加之各項費用支出同比增長13.66%，因此行業盈利同比下降7.06%，行業利潤率5.47%，同比下降近1個百分點。

　　2009年一季度，汽車業產量為256.76萬輛，同比增長1.91%；銷量為267.88萬輛，同比增長3.88%；產銷率104.33%，同比提高2個百分點。分車型看，乘用車產銷分別為187.51萬輛和199.57萬輛，同比增長4.45%和7.81%，產銷率106.43%，同比提高3.34個百分點；商用車產銷分別為69.26萬輛和68.31萬輛，同比下降4.38%和6.13%，產銷率98.63%，同比下滑1.81個百分點。

　　然而，分析可知，在2009年一季度汽車熱銷的背后也存在著隱憂，主要體現就是月度制造商銷售率呈現環比下降的態勢(見右圖)，顯示目前的產銷旺盛已經帶有一絲疲態，一方面汽車制造商雖然仍信心滿滿，但是另一方面由于相關政策尚未到位或尚未完全到位，因此汽車經銷商已顯得有些力不從心。

　　由于3月份的汽車產銷超出預期，因此綜合2009年一季度的汽車產銷狀況和目前的相關政策，我們調整了對2009年全年汽車產銷量的預測。

　　分析可知，由于存在對外投資、合并報表等因素，像上海汽車這樣2008年全年汽車產銷保持增長的企業也沒有難逃業績下滑的厄運；以小排量、經濟型車型為代表的海馬股份、長安汽車、一汽夏利、ST昌河等業績出現大幅度下滑甚至虧損，一方面這類企業的相關車型盈利能力并不高，另一方面也與企業的產銷呈現下滑有密切的關聯。所以，產銷量增長企業的盈利卻未必能夠同步增長，但是產銷量如果出現下滑則企業必將陷入困境，2009年也將如此。

　　整合重組征途坎坷

　　至于未來汽車行業可能的兼并重組，首先來看一下目前中國汽車業在全球汽車業的位置。通過相關數據可知，2008年即便是包括了合資品牌的上汽集團，其汽車產銷量也就是175萬輛，尚無法躋身全球排名前十，如果剔除合資品牌的重復計算問題，那么中國汽車相關企業更是顯得渺小。

　　雖然國家有關部門在《汽車行業調整振興規劃》中提出要在“十一五”期間扶持產銷規模達200萬輛的汽車集團，然而，僅靠自主品牌顯然是無法實現做大做強中國汽車業這一目標的。

　　其次，為形成200萬輛級汽車集團，再靠鋪攤子，簡單上項目，一家企業孤軍奮戰也是不現實的。因此，對于汽車行業現有產業布局和結構的調整就顯得極為重要。汽車業自身的兼并重組，作為行業結構調整的重要一環，是發展的必然趨勢，如何優化汽車產業布局是一項重大課題，此次全球性金融危機雖然對中國汽車業造成極大的困難，同時也是一個極佳的契機，但是，總體上看行業的兼并重組卻“可遇而不可求”。在目前的行政體制下，各地基本上都把汽車業作為本地的支柱產業，因此，除非到了無法生存的境地，否則很難實現真正意義上的“強強聯姻”，而且即便是“強弱聯手”如果離開了各級政府的推動也很難在后續的運作中取得滿意的效果。國內情況尚且如此，跨國兼并就更加征途坎坷，以上汽為代表的國內企業其實已經有過苦澀的嘗試。(張欣)