觀望情緒嚴(yán)重 期指寒潮源自農(nóng)行IPO?

　　昨日，股指期貨主力1007合約尾盤(pán)報(bào)收于2741.6點(diǎn)，成交量210541手，創(chuàng)一周以來(lái)新低，持倉(cāng)量達(dá)20726手。業(yè)內(nèi)人士分析稱，市場(chǎng)擔(dān)憂農(nóng)行上市造成資金面緊張，在沒(méi)有重大利好消息出臺(tái)的情況下，股指將延續(xù)弱勢(shì)盤(pán)整格局。成交量大幅萎縮證明市場(chǎng)人氣低迷，觀望情緒嚴(yán)重

　　空頭仍占優(yōu)勢(shì)

　　中金所6月28日公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過(guò)上周4個(gè)交易日的連續(xù)減倉(cāng)后，主力合約持倉(cāng)量終于增加，前20名會(huì)員持倉(cāng)中，主力多頭增倉(cāng)441手，至12731手；主力空頭增倉(cāng)135手，至14469手。從增倉(cāng)幅度來(lái)看，多方增幅加大。但從絕對(duì)持倉(cāng)數(shù)據(jù)看，主力空頭仍比主力多頭多出737手，稍占優(yōu)勢(shì)。

　　除上周一股指期貨主力合約維持增倉(cāng)外，此后，主力合約遭遇持續(xù)減倉(cāng)。海通期貨分析師王娟在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“從盤(pán)面情況來(lái)看，近日股指期貨主力1007合約維持在2710點(diǎn)至2810點(diǎn)的箱體區(qū)間內(nèi)盤(pán)整，多頭往往從低位買進(jìn)，一到2800點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口就拋售，做多信心不大。”

　　由于農(nóng)行正在詢價(jià)過(guò)程中，近日，銀行、保險(xiǎn)股表現(xiàn)較好，成為股指的重要支撐。不過(guò)，王娟表示：“市場(chǎng)猜測(cè)可能有資金正為農(nóng)行上市護(hù)盤(pán)，但不管是否有護(hù)盤(pán)資金在運(yùn)作，銀行股的平穩(wěn)向上限制了大盤(pán)下行空間。”

　　她進(jìn)一步指出：“從市場(chǎng)消息面來(lái)看，利空消息較多，沒(méi)有重大利好，還是空頭稍占優(yōu)勢(shì)。”

　　而信達(dá)期貨分析師李瑞恒則向記者表示：“中小板股票有補(bǔ)跌需求，股指仍不容樂(lè)觀。短期市場(chǎng)重心仍有向下移動(dòng)的可能，但是大幅下跌的可能性和空間則不大。”

　　維持弱勢(shì)震蕩

　　李瑞恒指出：“市場(chǎng)目前的注意力都被農(nóng)行上市所吸引，農(nóng)行定價(jià)未落實(shí)，投資者不敢輕舉妄動(dòng)。”

　　銀河期貨分析師陳楊龍?jiān)诮邮堋秶?guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“農(nóng)行定價(jià)對(duì)股市短期和中期有不同的影響。”他分析，農(nóng)行首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)的A股初步詢價(jià)結(jié)果最早可能在今晚面世。短期一兩天來(lái)看，這可能引起股指震蕩，但將該事件放大到一周來(lái)看，股指的走勢(shì)不會(huì)因此而改變，現(xiàn)在大盤(pán)方向很難選擇，近一周乃至7月15日以前股指仍將維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。

　　他進(jìn)一步分析：“市場(chǎng)普遍認(rèn)為，農(nóng)行的合理價(jià)格區(qū)間在2.7至3.5元，不過(guò)，基金覺(jué)得此價(jià)格區(qū)間太高。如果農(nóng)行初步詢價(jià)結(jié)果高于每股3元，則網(wǎng)上資金申購(gòu)規(guī)模將達(dá)1.05萬(wàn)億元，超過(guò)工行當(dāng)年凍結(jié)6500億元的規(guī)模，市場(chǎng)會(huì)將此解讀為一個(gè)利空消息，這個(gè)偏高的價(jià)格可能需大規(guī)模吸取市場(chǎng)資金，造成流動(dòng)性短暫匱乏。但是如果價(jià)格低于3元，則緩解了市場(chǎng)對(duì)于資金壓力和農(nóng)行可能破發(fā)的擔(dān)憂，反映將較為平淡。”

　　市場(chǎng)人士一致認(rèn)為，短期內(nèi)大盤(pán)還很難走出明朗的趨勢(shì)，由于資金面緊張加上缺乏重大利好消息，股指在農(nóng)行上市前都將處于弱勢(shì)調(diào)整中。

　　觀望情緒嚴(yán)重

　　隨著市場(chǎng)進(jìn)入弱勢(shì)盤(pán)整，無(wú)論機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者都對(duì)目前的行情拿捏不定。

　　昨日，股指期貨主力1007合約成交量一度萎縮至210541手，成為一周以來(lái)的成交新低。陳楊龍指出：“成交大幅萎縮證明市場(chǎng)人氣低迷，觀望情緒嚴(yán)重。”

　　王娟表示：“套利交易已經(jīng)越來(lái)越難做了，7月、8月合約的期限套利空間不大，較難捕捉。9月、12月合約的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)相比較多，但也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于5月份的套利機(jī)會(huì)。”

　　不少機(jī)構(gòu)根據(jù)套利模型計(jì)算出目前單日套利的年化收益率較低，已無(wú)明顯套利機(jī)會(huì)。

　　而上證180ETF的表現(xiàn)也與此對(duì)應(yīng)，上周180ETF成交量處于較低水平，可見(jiàn)，套利交易已經(jīng)今非昔比。

　　此外，套保交易來(lái)看，目前股指期貨持倉(cāng)量并沒(méi)有明顯增加，參與者還不多。王娟向記者反映：“從我們調(diào)研的情況來(lái)看，公募基金的參與熱情不是很高。”

　　而陳楊龍則指出：“套保資金入場(chǎng)不多有幾大原因。首先，股指期貨套保投資者入場(chǎng)較慢，手續(xù)較多。其次，行情不明朗也是一大原因，目前多空分歧較大。另外，由于農(nóng)行上市在即，近期期指波動(dòng)會(huì)加劇，機(jī)構(gòu)投資者會(huì)避開(kāi)該時(shí)段入場(chǎng)，套保操作會(huì)押后到農(nóng)行上市以后。”

　　對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，股指期貨振幅趨窄也給他們帶來(lái)了操作難度。一位資深期貨投資者就向記者反映：“近期行情基本沒(méi)法做，我暫時(shí)在觀望。”記者 張競(jìng)怡