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        A股震蕩筑底 基金悄然捕捉結構性行情

        2010年06月28日 08:54 來源:上海證券報  參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

          整整一個月時間,A股始終圍繞2500點反復震蕩,此時的基金沒有閑著。隨著市場震蕩筑底,基金陣營一致悲觀預期有所緩和,錯失2009年年末到2010年1季度那輪結構性行情后,一些基金公司正準備捕捉即將來臨的下一輪結構性行情。

          2500點進入底部區域

          自從5月21日上證指數創下本輪調整最低點2481.97點以來,整整一個月過去,市場始終圍繞2500點不斷震蕩,金融、地產、鋼鐵、煤炭石油和有色等大市值板塊漸漸顯露見底態勢。而農行上市節點到來,A股暫時受到政策支持,上周沒有出現大幅調整現象。

          隨之而來,各大機構普遍認為,宏觀經濟二次探底預期沒有消除,這造成更為嚴厲的緊縮政策未來出臺的可能性大大降低,A股整體估值水平進入歷史低位,市場繼續連續大幅調整的概率也大大降低。

          中海基金樂觀認為,2010年中國經濟目前處于金融危機過后的經濟復蘇初期,經濟增長,溫和通脹,企業業績仍在成長;政府出于拉長經濟周期、防止經濟過熱的目的而采取的政策退出與緊縮,雖然導致了前期市場疲弱和估值回歸,但卻為未來兩年帶來了難得的買入機會。

          該公司表示,從2010年下半年到明年,中國經濟將經歷第二次去庫存后的筑底回升,中國股票市場也將迎來新的投資周期,震蕩上行將是下半年市場主基調。

          震蕩筑底,這是多數基金公司對當前市場最普遍的判斷。金鷹基金認為,從2009年中旬開始,中國政府加大了宏觀調控的力度,一系列的緊縮政策導致A股出現了持續10個月的調整。在這次調整中,傳統行業回調幅度明顯,新興產業受到市場的追捧。目前,股指對應2009年全部A股和滬深300的市盈率為22.4倍、17.7倍,處于歷史低位,A股目前進入筑底階段,可以逐步買入。

          上投摩根分析指出,近期市場維持震蕩的趨勢,盤面上下動能都顯不足,運行方向還有待進一步探明。在目前市場的狀況下,通過適度均衡的配置,關注低β值的食品、商業類股,適度規避風險,同時中報公布在即,選取一些中報預期飄紅的股票審慎投資。

          捕捉結構性行情

          最近一個月時間,在市場震蕩筑底過程中,A股不是平淡無奇,超跌板塊金融地產出現估值修復行情,而受政策受益的各種主題投資機會也頻頻暴發,海南、福建、新疆和重慶等地方板塊,以及物聯網和新能源等概念板塊都有表現。

          新華行業周期擬任基金經理周永勝認為,目前A、H股溢價指數已經處于歷史最低水平,但中小盤股等強勢股還沒有見底,將來還需要進一步擠掉泡沫。也就是說,指數可能不再深跌,但中小盤股會繼續下跌。因此,在這個點位,股市已經進入底部區域,但會結構分化,過程還會有反復。

          面對板塊輪換頻繁,市場目前上有資金緊張壓力,藍籌股持續大漲恐難維持;下有上市公司盈利降低制約,高估值背后的高成長性受到多方質疑,創業板和中小板高估值泡沫還能延續多久。隨著結構性行情不斷顯現,基金唯一能給出的答案就是捕捉結構性行情。

          如此境況,基金公司整體投資還是極為謹慎,新基金在考慮安全邊際同時,也要欲捕捉結構性行情,而老基金比較注重調倉效果。大成創新成長倪明反思上周操作時表示,展望未來,短期市場環境等各方面沒有超預期的利好,而防通脹仍是調控重點,資金面上新股發行和權重股的融資也給市場資金帶來壓力,盤中熱點表現缺乏新意,其將繼續調整組合結構,密切關注市場動向。

          銀河基金分析,在產業升級、經濟轉型的宏大背景下,各種產業支持政策的出臺也成為市場的一種普遍期待,近期新能源汽車補貼政策、合同能源管理補貼方案的出臺將有力地推動產業,這些舉動說明新興產業必須持續關注。見習記者 鞏萬龍 記者 王惠娟

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        【編輯:賈亦夫】
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        直隸巴人的原貼:
        我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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