大盤上下為難機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)出現(xiàn)分歧 盤整尚需時(shí)間

　　滬深A(yù)股市場(chǎng)在經(jīng)歷了大幅回調(diào)之后，短線暫時(shí)出現(xiàn)企穩(wěn)。中國(guó)人民銀行上周五晚間宣布，從2010年11月29日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行年內(nèi)第五次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，距離上次宣布調(diào)整僅過去9天。此次調(diào)整之后，大型商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率達(dá)到18%，創(chuàng)下歷史最高水平。此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率預(yù)計(jì)可以一次性凍結(jié)資金3500億元左右。

　　針對(duì)市場(chǎng)一直存在的加息預(yù)期來說，提高存款準(zhǔn)備金的動(dòng)作相對(duì)平穩(wěn)，由于大盤尚未走穩(wěn)，對(duì)于回調(diào)中的大盤產(chǎn)生怎樣的影響，年內(nèi)加息的預(yù)期是強(qiáng)化還是減弱了；大盤是繼續(xù)回調(diào)，盤整還是有可能反彈；投資者是暫時(shí)觀望還是提前布局成為市場(chǎng)議論的熱點(diǎn)。

　　存款準(zhǔn)備金率仍然可能調(diào)整

　　年內(nèi)加息預(yù)期并未降低

　　存款準(zhǔn)備金率并未調(diào)整到位，其節(jié)奏將會(huì)更加頻繁，同樣年內(nèi)加息的預(yù)期繼續(xù)被強(qiáng)化，已成為市場(chǎng)主流的聲音，其目的就是抑制通脹，而并非擠壓金融資產(chǎn)泡沫。

　　著名財(cái)名評(píng)論員葉檀表示，目前存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)升至歷史最高位，而且調(diào)整的節(jié)奏也越來越快，其目的就是為了抑制不斷上升的物價(jià)，而并非是為了擠壓金融資產(chǎn)泡沫。葉檀表示，央行之所以沒有選擇加息主要是考慮到銀行的盈利情況，同時(shí)也為了照顧地方政府和企業(yè)的還款能力。對(duì)于市場(chǎng)的影響，葉檀稱目前市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)日益收緊的貨幣政策做出了反應(yīng)，而此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，將延長(zhǎng)股市的震蕩時(shí)間。

　　同時(shí)有財(cái)經(jīng)人士評(píng)論，如此高頻動(dòng)用貨幣政策工具在歷史上并不多見。可見，管理層對(duì)于控制通脹的決心十分堅(jiān)決。周小川行長(zhǎng)的“池子”或許指的就是提高準(zhǔn)備金率的政策，直接將流動(dòng)性凍結(jié)。而在必要的時(shí)候，再將流動(dòng)性釋放。央行雖然已經(jīng)連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但不意味著調(diào)整已經(jīng)到位。有專家預(yù)測(cè)，至少還需要調(diào)整1-2次存款準(zhǔn)備金率。同時(shí)表示年內(nèi)加息的可能性并不會(huì)因此而減小。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生對(duì)年內(nèi)加息的預(yù)測(cè)表示認(rèn)可，他認(rèn)為，央行在如此短的時(shí)間內(nèi)頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并不奇怪，為了抑制通貨膨脹，央行采取綜合性的貨幣政策手段。而上調(diào)存款準(zhǔn)備金率與加息同屬政策組合拳，央行可能希望借此達(dá)到組合最佳效果，存款準(zhǔn)備金率再次上調(diào)并不排除央行還會(huì)采取加息的手段。從收縮流動(dòng)性的角度看，央行的貨幣政策已經(jīng)開始由適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健。近日央行官員表態(tài)貨幣政策要轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，華生表示政策組合與其表態(tài)一致。