需求驅(qū)動消費板塊 相關個股震蕩將會加大

　　10月，居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲4.4%，漲幅比9月擴大了0.8個百分點。對此，分析人士認為，物價上漲還將繼續(xù)，需求驅(qū)動的醫(yī)藥、零售、農(nóng)產(chǎn)品等消費類行業(yè)板塊將會繼續(xù)走高，而房地產(chǎn)等負債比率較高的行業(yè)將會受到影響。

　　華林證券研究所副主任胡宇向《第一財經(jīng)日報》表示，通脹持續(xù)下，預計消費相關板塊，尤其是需求拉動方面的板塊將會繼續(xù)向好，包括食品、醫(yī)藥、零售、農(nóng)產(chǎn)品等；而由于城市化進程加速，某些中西部地區(qū)的零售股可望有更大的上升潛力。

　　胡宇也認為，通脹所造成的政策收緊，將會使得負債比率高、回報周期長的行業(yè)受到較大負面影響，包括房地產(chǎn)、鋼鐵、石化、機械等，也會增加這類公司的現(xiàn)金流壓力。

　　柏坊資產(chǎn)投資總監(jiān)謝柳毅則表示，在通脹持續(xù)的情況下，看好一些有較強定價能力的消費類企業(yè)，這類企業(yè)能夠通過調(diào)整銷售價格來抵消生產(chǎn)成本以及利息成本的上升；而加息對負債較高的房地產(chǎn)明顯不利，加上國家政策調(diào)控，開發(fā)商難以通過提價來抵消成本上漲沖擊。

　　謝柳毅認為，目前存款準備金率已經(jīng)達到了較高水平，多次上調(diào)后對銀行不利，預計未來加息的可能性將會更大，這對銀行股屬中性偏好，但明顯利好保險股，債券投資收入將會增加。

　　平安證券研究所首席策略分析師王韌認為，目前流動性的釋放主要集中在股市、樓市以及物價上升等方面，由于房地產(chǎn)出臺了嚴厲調(diào)控政策，使得很多資金流向了商品和股市；另一方面，由于最低工資水平的不斷提升，會使得生活必需品價格繼續(xù)上升，這也推動了農(nóng)產(chǎn)品等生活必需品價格以及相關股票的繼續(xù)向好。

　　他預計，未來商品價格走勢以及相關板塊震蕩將會加大，但這并不改變持續(xù)向上的中長期趨勢。(李雋）