自去年10月30日首批28家創業板公司掛牌上市以來,如今創業板即將迎來“周歲”生日。創業板市場能否誕生中國的沃爾瑪和GOOGLE?創業板今后會否給投資的股民帶來驚喜?帶著疑問,《第一財經日報》記者約訪了華泰聯合證券副總裁兼研究所所長馬俊生。
第一財經日報:你對創業板一周年整體表現的評價是怎樣的?
馬俊生:整體上平穩誕生,有130多家公司通過創業板募集了1000億元左右的資金,為實體經濟增加了資金供給。二級市場雖然出現了較大波動,但總體而言符合新興市場特征。
日報:你如何看待中國創業板市場的發展前景?
馬俊生:國內創業板有兩大優勢,基于這兩大優勢,我們的創業板能獲得良好發展。這兩大優勢包括:其一,上市資源充足,目前國內滿足創業板上市條件的公司每年能達到5000~10000家;其二,監管優勢,監管機構對擬上市企業的持續盈利能力、獨立性等進行嚴格審核,這能在前端幫助投資者淘汰一些資質較差的公司,使得創業板公司成功的概率大大提升。
日報:有人質疑創業板市場的高市盈率、高發行價、高超募率,為什么市場會給出創業板公司比主板、中小板更高估值?
馬俊生:市場給創業板更高估值,體現了投資者的高期望。創業板公司中有90%以上是高新技術企業,大多數屬于戰略性新興產業或創新性商業模式企業。所以一方面能受益于戰略性新興產業的高速增長,另一方面市場占有率還會有很大提升空間,其增長將會出現乘數效應。我相信創業板一定會誕生中國的沃爾瑪和GOOGLE這樣的企業。
關于“三高”現象,我認為,特定時期把錢交給上市公司是件好事,因為上市公司通常有著清晰的商業模式,在上市募集到足夠資金后,能大大加快拓展速度。三年后回首再看,創業板一定會出現一批好公司。
日報:創業板推出一周年來,有統計稱有七成股民虧損,這會否影響投資者后續對于創業板的投資信心?
馬俊生:股民對創業板預期比較高,大膽高價買入,可能會由于買入時點問題而出現短期虧損。如果立足長遠來投資,可能會帶來較好回報。以中小板為例,華泰聯合研究所統計資料顯示,94%的中小板公司在上市一年后股價會低于開盤價;兩年后60%公司股價超過開盤價;三年后90%以上的公司創下新高。
有人會認為創業板公司上市第一年成長性并不如預期那么耀眼,其實企業上市前期,做得很多規范化動作會影響其成長性。另外,企業上市初期,效益還沒有完全釋放,也會短期影響業績增速。一般來說,隨著募投項目投產,企業上市兩三年后才會進入新一輪快速增長周期。(匡志勇)
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