2700點徘徊：藍籌股 想說愛你不容易

　　滬指徘徊在2700點關口，市場如此糾結，究竟在等什么？

　　中原證券認為，主要還是對即將發布的8月宏觀數據有所忌憚。在新的宏觀調控政策進一步明朗之前，各路機構無法有效發動藍籌股的持續上攻行情。考慮到本輪反彈行情大盤藍籌股的整體漲幅較小，尤其是銀行股反彈幅度明顯落后大盤，預計宏觀數據明朗之后，藍籌可能成為市場向上的動力，但向上的空間可能不大。

　　金融、地產、鋼鐵等權重股昨天再止步，并拖累市場。大智慧TopView統計數據顯示，昨天銀行、房地產、鋼鐵、保險四大行業板塊分別凈流出資金1.57億元、1.11億元、1858.64萬元和556.81萬元。

　　英大證券分析師李先明認為，未來市場仍會以小股票的行情為主，不過現在小股票普遍較貴，雖然短期對市場可能無須太多擔憂，但估計9月下旬左右，市場會走到盡頭。

　　信達證券策略分析師陳嘉禾也認為，從當前的形勢看，小盤股泡沫已經越過了其發展期和成熟期，開始步入黃昏期。不過市場對小盤股的熱情還沒有完全消散，小盤股泡沫和其估值溢價或許還會持續一段時間。但是這種估值溢價不可能一直保持下去。在未來市場出現下跌導致泡沫賺錢效應消失抑或流動性緊縮造成市場資金不足的情況下，小盤股泡沫就可能受到嚴重的打擊。

　　上半年政府對于房地產行業空前嚴厲的調控對市場產生了重大影響。也正是在這一突然的利空之下，各路資金開始迅速出逃。之前一直弱勢的金融、地產股更是遭受了更嚴重的拋壓。經過持續調整后，大盤股的估值都達到了一個較低水平。以銀行股為例，根據申銀萬國的測算，目前銀行股對應2010年和2011年的市盈率分別為10.44倍和8.65倍，市凈率分別為1.76倍和1.46倍。低估值的大品種得不到大資金青睞，而高估值的小品種卻受到活躍資金的熱烈追逐，原因何在？

　　東部一券商自營部高管對《第一財經日報》記者表示，未來究竟有多少壞賬？這是市場對銀行板塊最不放心的地方；而對于房地產板塊，市場則擔心一旦房價出現上漲，又將遭受政策打壓；而房地產市場投資受影響，鋼鐵板塊也自然好不起來。

　　不過相對于未來權重股的表現，該人士表示樂觀。他表示，在國外市場都在擔心經濟二次探底，外圍股市持續下跌的8月，A股尚能上漲10%之后維持整理格局，并在本周創出反彈新高，這已經能夠體現A股自身的強勢。而從過去的經驗來看，一輪行情的開始，都是中小盤股先有上漲，漲不動之后，權重股接力。7月份以來的市場似乎正在走第一步。更為關鍵的是，盡管市場仍對銀行未來的壞賬有所擔憂，但經過大半年的時間，這一利空已經被市場消化，而在農行、光大銀行上市的利空打擊下，銀行股也并沒有因此而創出新低。除此之外，銀行股再沒有什么利空會出現。未來受板塊輪動影響，銀行這一權重板塊必然存在機會。

　　但對于房地產市場，該人士則多少有些擔憂。與市場主流觀點一樣，他也認為一旦房價再出現大幅度上漲，又將面臨政策面的打壓。但他同時認為，從平均水平來看，房價并不會下跌太多。現在需要關注的其實應該是商品房成交量。只要成交量不再出現萎縮，開發商資金鏈就不會出現太大問題，那么經過大半年的下跌之后，房地產股未來再出現大幅度下跌的概率很低。(陳晶澤 張志斌)