大盤這兩天漲了100余點,但農行依然停滯不前,農行A股昨日收盤報2.71元,與前日持平,H股表現比A股則更弱一些。農行的這種表現也傳染到了整個銀行股,申萬行業指數中,20日漲幅最小的就是銀行股。
在如此熾熱的做多氣氛中,農行及其它銀行股表現尚且如此,這不由得令人懷疑,難道農行真的沒有吸引力?上漲也好、下跌也罷,農行這“注目禮”又要行到何時才能結束?銀行股又是否會拖大盤反彈后腿呢?
估值合理不代表能漲
眾所周知,一只股票能漲起來是因為有人買。從中國證券報記者采訪的情況來看,不少人還是非常看好農行的,但奇怪的是這些人到目前為止還沒有買農行。
北京京富融源投資總監李彥煒就非常看好農行。他表示,價格低是看好農行的理由之一,不過還沒有買入該股。但他沒有給出為什么沒有買農行的理由。他認為,農行的業務與其它幾大行相比,并沒有太多的不同,這一點從招股說明書可以看出來,反而農行的網點數比不少銀行還要多,再加上之前的不良資產已經撥離,這表明農行的資產質量不像市場想的那么壞。
上海富派投資總經理劉堅則表示,農行的價格目前是合理的,但合理并不代表能漲。這么大盤子的股票,不可能靠個人去推,私募基金也沒有那么大膽去拉升股價,而公募基金近年的實力有所削弱,投資又較為理性,因此大舉買入農行的可能性不大。他認為,農行要打破目前的僵局,必須等整個經濟形勢轉好,大盤整體走牛才有可能。目前是產業資本主導的市場,要逐漸習慣目前整個銀行股的估值,20倍以上會存在一定風險的。
英大證券研究所所長李大霄認為,農行股價已經進入穩定發展的良性軌道。不過,出現類似于小盤股那樣的機會的概率不會太高。農行要走出目前這種盤局行情,還要等到換手充分以后,這一點可以從當年的工行和中行的走勢中得到答案。他同時表示,目前工、農、中、建四大行都具備投資機會,而不是投機機會。
納入指數或能打破僵局
對于農行何時才能打破目前這種盤局,各方人士觀點不同。李彥煒認為,農行股價的彈性要釋放出來需等到計入指數以后。而知名私募人士名道則表示,當農行的換手率超過200%之后,農行才會逐漸擺脫目前的狹窄通道,而到昨日農行總換手不到72%。
其實,從整個銀行板塊來看,目前的日均換手率大多都在1%左右,相比其它股票,處于一個較低水平。農行的換手率從上市首日的近40%,迅速下降到8%左右水平,要下降到1%左右水平還有一段路要走。而屆時農行能否走出僵局,還是要看整個大盤的臉色。很明顯,在市場看好情緒高漲的情況下,跟風炒作小盤股的資金會更多一些,也更容易點燃市場的賺錢效應,農行及其它銀行股在這種情況下自然難以有非常好的表現。
另一方面,農行目前還未計入指數,因而介入該股的資金要進行相應套保也不太方便。更為重要的是,在目前市場行情下,“做多農行,做空期指”這樣的套利模式很難取得明顯的效果。而一旦市場走弱,空頭占據期市上峰,“做空期指,做多農行”將是一種較好選擇,因為做空期指可以有盈利,而做多農行短期內,在2.68元處有綠鞋機制支撐。在這種情況下,將會有套利資金進場掃貨。
當然,也不排除另一種可能,那就是市場從此走入大牛市,農行最終像當年的工行一樣,在短短幾個月內就實現了股價翻番。整體而言,分析人士認為,農行在A股市場是有一定戰略地位的,特別是對整個銀行板塊而言。待農行計入上證指數之后,這種戰略地位將會逐漸顯現出來。 (記者 賀輝紅 )
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