煤炭需求出現(xiàn)下滑跡象

　　6月份煤炭價(jià)格出現(xiàn)小幅下降，大同動(dòng)力煤坑口價(jià)(6000大卡)及動(dòng)力煤港口價(jià)分別出現(xiàn)了2.1%及1%左右的下滑幅度。同時(shí)，煤炭港口庫存以及電廠庫存出現(xiàn)上升，這或預(yù)示著短期煤炭需求并沒有出現(xiàn)改善的跡象。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月份煤炭價(jià)格出現(xiàn)了小幅回落，大同動(dòng)力煤坑口價(jià)(6000大卡)價(jià)格下降到475元/噸，下降幅度達(dá)到2.1%；動(dòng)力煤港口價(jià)也出現(xiàn)了1%左右的下滑，6000大卡的秦皇島平倉價(jià)下降到790元/噸，環(huán)比5月份出現(xiàn)了5元/噸的下降幅度。與此同時(shí)，全國各主要地區(qū)煤價(jià)均出現(xiàn)了一定程度的回落。

　　從國際煤價(jià)的走勢來看，國外煤價(jià)環(huán)比5月份出現(xiàn)了小幅上漲，目前澳大利亞動(dòng)力煤價(jià)格為99.1美元/噸，月度環(huán)比上漲1.6%。安信證券分析師指出，國內(nèi)外的煤炭價(jià)差有所擴(kuò)大，當(dāng)前的價(jià)差為18美元/噸，如果保持這一價(jià)差的話，將會(huì)對國內(nèi)煤炭的進(jìn)口產(chǎn)生一定的壓制作用。

　　庫存方面，秦皇島庫存出現(xiàn)了9%左右的上升，至586萬噸；同時(shí)，直供電廠庫存也出現(xiàn)了15.6%的上升，目前維持在5757萬噸的水平。海運(yùn)費(fèi)方面，秦皇島至上海以及廣州的海運(yùn)費(fèi)均出現(xiàn)了15%的下降幅度。

　　分析師指出，在宏觀調(diào)控以及銀行緊縮銀根的影響下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張出現(xiàn)了停滯。從PMI的情況來看，6月份PMI為52.1，和5月份相比，下降了1.8，這是國內(nèi)PMI連續(xù)兩個(gè)月下降。而作為經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)，這或預(yù)示著未來幾個(gè)月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張動(dòng)力在逐漸減弱。

　　從與煤炭下游需求聯(lián)系最直接的鋼鐵行業(yè)來看，鋼鐵行業(yè)目前呈現(xiàn)出鋼價(jià)下跌以及庫存居高不下的特點(diǎn)，這種組合說明鋼鐵行業(yè)總體需求呈現(xiàn)出萎縮的狀態(tài)。分析師認(rèn)為，如果這一狀態(tài)繼續(xù)保持，也會(huì)對煤炭價(jià)格產(chǎn)生明顯的壓力。

　　總體而言，在需求進(jìn)入下降通道，而行業(yè)需求預(yù)期沒有發(fā)生變化的情況下，煤炭行業(yè)缺乏趨勢性的機(jī)會(huì)，故分析師維持行業(yè)“同步大市-A”的投資評級，建議關(guān)注合同煤比例較高的上市公司，如中國神華、中煤能源。(魏靜)