中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，市場(chǎng)環(huán)境日益改善，政府部門(mén)對(duì)證券市場(chǎng)的積極言論和實(shí)質(zhì)性推動(dòng)，足以傳達(dá)出中國(guó)股市向好的積極信號(hào)�；谶@些理由，境外資本正以前所未有的姿態(tài)表達(dá)出對(duì)中國(guó)股市越來(lái)越高的關(guān)注
過(guò)往很少為國(guó)外媒體提及的中國(guó)A股市場(chǎng)，最近一個(gè)時(shí)期，其走向預(yù)測(cè)頻頻受到境外資本的關(guān)注。
去年春天在北京高調(diào)看空中國(guó)A股的國(guó)際投資大師吉姆·羅杰斯，近日顯得異常樂(lè)觀(guān)，在媒體放言：中國(guó)A股底部即將出現(xiàn)，即將迎來(lái)牛市第一波。
澳大利亞投資大師戴若·顧比的樂(lè)觀(guān)則有保留，他認(rèn)為底部尚需等待一段時(shí)間。
與之對(duì)應(yīng)的則是一股做空的動(dòng)能。據(jù)外電報(bào)道，境外一些機(jī)構(gòu)試圖做空中國(guó)股指，低點(diǎn)看到千點(diǎn)以下。
有分析認(rèn)為，以目前指數(shù)位置到看空的目標(biāo)之間，并無(wú)想象空間，所謂看空或者做空讓人更容易生出樂(lè)觀(guān)的預(yù)期。
“國(guó)際巨頭頻頻就中國(guó)股市發(fā)言，表明了他們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)注。中國(guó)GDP連續(xù)20年穩(wěn)定增長(zhǎng)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)起到了有力的推動(dòng)。從遠(yuǎn)景來(lái)看，對(duì)中國(guó)的投資是必要的�！痹{斯達(dá)克中國(guó)首席代表、現(xiàn)任美國(guó)資本市場(chǎng)顧問(wèn)有限公司副總裁黃華國(guó)對(duì)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》說(shuō)。
QFII加緊出擊A股的準(zhǔn)備
一個(gè)月前，羅杰斯在美國(guó)《財(cái)富》雜志高論中國(guó)股市方向，并給出具體的投資建議：你需要做的是，首先，等待中國(guó)股市即將到來(lái)的改革，然后，大量買(mǎi)進(jìn)中國(guó)的大盤(pán)績(jī)優(yōu)股吧。
聯(lián)系到去年5月，羅杰斯“未來(lái)9個(gè)月到一年中國(guó)股市仍將向下尋底”的準(zhǔn)確預(yù)言，此番預(yù)測(cè)受到國(guó)內(nèi)外投行界的相當(dāng)關(guān)注。
而在另一邊，國(guó)外資本已不失時(shí)機(jī)采取了具體的行動(dòng)。相關(guān)信息顯示，許多機(jī)構(gòu)早已通過(guò)QFII為主的形式潛入中國(guó)證券市場(chǎng)。
據(jù)1月28日南海發(fā)展(600323)公布的2004年年報(bào)顯示，比爾及梅林達(dá)-蓋茨基金會(huì)(下稱(chēng)蓋茨基金)以約52萬(wàn)股的持倉(cāng)，排在該公司前十大流通股東第九位。
這是2004年年報(bào)披露以來(lái)第一家現(xiàn)身的合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)，同時(shí)也是蓋茨基金首次現(xiàn)身A股。
蓋茨基金于2004年7月20日獲批QFII資格，9月初獲批QFII投資額1億美元，并于11月4日獲準(zhǔn)開(kāi)立人民幣賬戶(hù)，用以投資A股。
此前，蓋茨基金曾在香港股市大手筆“試水”海域化工、北人印刷、中國(guó)稀土等股，導(dǎo)致這些股票短期內(nèi)暴漲，并一度帶動(dòng)A股關(guān)聯(lián)企業(yè)跟著大漲。此番進(jìn)軍A股的首選——南海發(fā)展，也成為市場(chǎng)追捧的對(duì)象。
2月1日，愛(ài)建股份(600643)公告稱(chēng)，香港名力集團(tuán)旗下兩公司已通過(guò)QFII恒生銀行買(mǎi)入公司2333.84萬(wàn)股流通股，占公司股本總額的5.066%。受此消息刺激，愛(ài)建股份當(dāng)日一舉漲停。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，伴隨著股指4年多的調(diào)整并創(chuàng)出新低，近階段QFII的逆勢(shì)出擊，意味著在目前指數(shù)點(diǎn)位下，外資已開(kāi)始認(rèn)同兩市A股所蘊(yùn)藏的投資機(jī)會(huì)。
“外來(lái)資金進(jìn)入中國(guó)股市，是由于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期看好。”黃華國(guó)表示。
“A股的投資價(jià)值已經(jīng)被越來(lái)越多的境外投資者發(fā)現(xiàn)，”資深投行人士、麥格理(香港)有限公司董事總經(jīng)理溫天絡(luò)認(rèn)為，“隨著管理層一系列政策如保薦人制、詢(xún)價(jià)制的出臺(tái)，A股市場(chǎng)逐漸加強(qiáng)與國(guó)際市場(chǎng)的接軌，外資通過(guò)QFII進(jìn)入中國(guó)股市的愿望也日益強(qiáng)烈�！�
多空角逐中的外資投資取向
對(duì)于此前甚囂塵上的“外資做空A股”的傳言，溫天絡(luò)分析道：“正規(guī)外資不可能違規(guī)操作。QFII的目的當(dāng)然是賺錢(qián)，但他們更希望通過(guò)QFII投資額度正大光明地進(jìn)入國(guó)內(nèi)企業(yè)融資渠道。”
根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，共有27家外資機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)成為QFII，投資總額度已達(dá)35億美元，其規(guī)模已相當(dāng)可觀(guān)。
2002年底QFII的實(shí)施被認(rèn)為是中國(guó)證券業(yè)開(kāi)放的一個(gè)分水嶺，事實(shí)上，直到2004年上半年，QFII的投資組合中更多是銀行存款、國(guó)債、可轉(zhuǎn)債與基金，介入A股的投資額很少。
伴隨管理層落實(shí)“國(guó)九條”的提速，股市基本面日漸趨暖，QFII開(kāi)始加大A股投資力度。
2004年上市公司三季報(bào)顯示：QFII持倉(cāng)水平整體上升，在QFII重倉(cāng)持有的33只股票中，新增重倉(cāng)股就達(dá)15只。除了適量介入一批績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股之外，QFII也嘗試發(fā)掘一些尚未被市場(chǎng)完全發(fā)現(xiàn)的股票。
“短期內(nèi)不排除部分QFII采取價(jià)值投機(jī)的操作方式，短暫獲利之后頻繁換股，但從長(zhǎng)期看，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)、人民幣升值預(yù)期的下降以及運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的增加，QFII的投資策略仍是長(zhǎng)期持有中國(guó)股票的價(jià)值投資�！币晃毁Y深投行分析師認(rèn)為。
在華首家取得QFII資格的瑞銀集團(tuán)，儼然成為股市波動(dòng)中的一股穩(wěn)定力量。
過(guò)去一年中，瑞銀的所有在華客戶(hù)均未減少投資額度，新的投資者仍在不斷進(jìn)入。瑞銀的月均交易量已占A股市場(chǎng)總交易量的0.5-1%。
目前，瑞銀已成為中國(guó)內(nèi)地20多家上市公司的10大股東之一，這些上市公司涵蓋電力、港口、銀行、原材料以及制藥等行業(yè)。
觀(guān)察家指出，不僅QFII的投資理念會(huì)對(duì)深滬股市的發(fā)展產(chǎn)生深刻影響，而且隨著QFII投資額度的不斷增加，其理性投資必將為中國(guó)證券業(yè)設(shè)立新的基準(zhǔn)和標(biāo)尺。
