主持人：我們注意到今天是三季度報(bào)全部披露完畢，從披露情況來看，上市公司的業(yè)績(jī)是整體增速在下滑，我們看到一個(gè)數(shù)據(jù)，公司利潤(rùn)同比增長(zhǎng)只有7.11%，增速下滑幅度很大。您對(duì)7.11怎么來解釋？

　　彭硯蘋：應(yīng)該說下滑的速度非常快，這里我們看到首先是一些制造業(yè)的股票的利潤(rùn)下滑得相對(duì)非常快，在整個(gè)行業(yè)里里看，公共事業(yè)類和半導(dǎo)體這個(gè)行業(yè)下滑最快，公司利潤(rùn)下滑了97%，主要原因就是電力板塊整體業(yè)績(jī)的巨虧造成的。因?yàn)殡娏σ恢睕]有提價(jià)，上半年煤炭漲價(jià)，整個(gè)電力又沒有提價(jià)，整個(gè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間都被壓縮掉了。整個(gè)的業(yè)績(jī)來看，最好的應(yīng)該還是銀行業(yè)和地產(chǎn)業(yè)，增長(zhǎng)相對(duì)比較快。從四季度來看，這個(gè)趨勢(shì)還會(huì)出現(xiàn)一些下滑，特別是制造業(yè)這一塊，因?yàn)槌杀驹谠黾樱�作為出廠的價(jià)格相對(duì)來說成品又在降低，這跟CPI和PPI有關(guān)系，因?yàn)镃PI和PPI這個(gè)當(dāng)口不斷增長(zhǎng)，CPI可以把它內(nèi)看成一個(gè)出廠價(jià)的話，PPI看成進(jìn)廠價(jià)的話，你進(jìn)貨的成本上升，出廠的商品的價(jià)格在下降，所以擠壓了企業(yè)的利潤(rùn)，三季度已經(jīng)顯現(xiàn)得非常明顯。

　　主持人：今天大家看到了兩個(gè)數(shù)據(jù)，都會(huì)讓投資者感到沮喪，一個(gè)是7.11，還有十月份的月跌幅達(dá)到了24.63%。在這種情況下，有些投資者在思考我們的A股到底出了什么問題，完全能用全球股市下跌這樣的一個(gè)因素來解釋呢，還是說A股自身也存在著一些必須要解決的問題。

　　彭硯蘋：國(guó)外股市下跌最明顯的影響就是美國(guó)的股市牽動(dòng)了香港的股市，香港因?yàn)橛蠬股，跟國(guó)內(nèi)的A股有一個(gè)比價(jià)效應(yīng)，這是直接聯(lián)系。從大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的聯(lián)系來說，主要是進(jìn)出口的影響，使整個(gè)制造業(yè)利潤(rùn)受到了擠壓，實(shí)際上作為我們A股市場(chǎng)本身來說，因?yàn)榇笮》菧p持的壓力也比較大，雖然小飛減持相對(duì)無序一些，大非，國(guó)家一般來說還是控股的，起碼不讓大幅度減持，而且一些大型國(guó)有企業(yè)進(jìn)行回購，這個(gè)回購，為未來的市場(chǎng)的全流通，也使整個(gè)調(diào)整的過程相對(duì)延長(zhǎng)，因?yàn)樽鳛樯鲜泄�司，也就是大非更多了一些，所以這樣一個(gè)情況下，大家對(duì)A股市場(chǎng)的擔(dān)憂也比較多。

　　主持人：在這樣一個(gè)股市比較低迷的時(shí)候是不是解決這一系列問題的好時(shí)機(jī)？

　　彭硯蘋：因?yàn)檎�好處在這樣的國(guó)際環(huán)境下，和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也出現(xiàn)了同步的下跌，整個(gè)A股市場(chǎng)肯定也有一些被錯(cuò)殺的上市公司，因?yàn)榇蠹业目只藕托判亩葲]有，所以大家都是齊跌。在齊跌的過程中肯定也會(huì)出現(xiàn)一些分化，很多上市公司業(yè)績(jī)好，特別是非周期性的上市公司，沒有受到經(jīng)濟(jì)影響的上市公司，很可能也受到了一個(gè)錯(cuò)殺。在這樣的前提下，下一步的市場(chǎng)也可能會(huì)出現(xiàn)一些分化。作為政府來說，它也是希望維護(hù)這個(gè)市場(chǎng)正常的秩序，所以說對(duì)市場(chǎng)來說，制度建設(shè)也是一個(gè)永久的話題。

　　主持人：所以各方還是應(yīng)該出臺(tái)一些措施能夠恢復(fù)一下投資者對(duì)A股的信心。

　　彭硯蘋：對(duì)。

　　主持人：剛才雅格布在接受我們采訪的時(shí)候說，不管有沒有投資股市，生活都會(huì)受到影響，他講的是美國(guó)的情況。我們也看到了一些新聞?wù)f全球消費(fèi)者的消費(fèi)方式都在發(fā)生改變，但是很多中國(guó)觀眾現(xiàn)在還感受不到這種危機(jī)對(duì)他的生活的影響，很多商店里依然人頭攢動(dòng)，很多餐館的生意還是很紅火，所以就有一個(gè)很樂觀的判斷，他們說也許相當(dāng)一部分中國(guó)老百姓的生活并不會(huì)受到什么影響，您的看法是什么？

　　彭硯蘋：這個(gè)月的整個(gè)消費(fèi)的可支配收入已經(jīng)比上個(gè)月下降4%。

　　主持人：這個(gè)數(shù)字說明什么？

　　配音：從國(guó)內(nèi)來說，可支配的收入跟消費(fèi)是直接相關(guān)的，一旦可支配收入上漲的話，全社會(huì)的零售總額會(huì)上漲。雖然近幾年來，我們整個(gè)的消費(fèi)總額一直在上漲，而且增幅也非常穩(wěn)定。整個(gè)CPI在上漲，民意上來看，它的漲幅相對(duì)來講沒有那么高。目前來看，前兩年的資產(chǎn)的泡沫化讓大家感受到自己好像資產(chǎn)還是很多，還沒有感受到資產(chǎn)貶值的壓力，或者財(cái)富效應(yīng)的壓力，實(shí)際這個(gè)對(duì)我們來說也在走近，而且作為消費(fèi)來說，一旦可支配收入減少的話，消費(fèi)市場(chǎng)會(huì)馬上處在一個(gè)相對(duì)來說整個(gè)增長(zhǎng)下降的趨勢(shì)。但是消費(fèi)方式來說，一旦收入下降以后，消費(fèi)方式肯定會(huì)引起一定的變化。

　　主持人：這個(gè)4%，大家會(huì)覺得相對(duì)于消費(fèi)總量來說依然是很小的一部分，它會(huì)讓每個(gè)人都有切身體會(huì)嗎？

　　彭硯蘋：從事周期性行業(yè)的工作者的收入會(huì)明顯感覺到下降。

　　主持人：什么叫周期性行業(yè)？

　　彭硯蘋：整個(gè)經(jīng)濟(jì)是周期波動(dòng)性的，在周期性上漲比較高峰的時(shí)候，這些周期性的行業(yè)往往相對(duì)來說是膨脹的，收入也是很好的，像鋼鐵、制造業(yè)都是處在這樣一種狀況。我們也看到前兩年，這些人的收入都非常高。但是一旦萎縮的時(shí)候，整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下滑，這些周期行業(yè)下滑得非常快。我們剛才看到有投資商家的，作為消費(fèi)行業(yè)，它就是一個(gè)相對(duì)來說非周期性行業(yè)，它的防御性相對(duì)比較強(qiáng)。當(dāng)你的資產(chǎn)到這個(gè)時(shí)候，你總要投資出去，大家看到好像他投資這么大一個(gè)商場(chǎng)，覺得不可思議，但是往往很多非周期性行業(yè)都是在周期性底部進(jìn)行投資和布局，特別是商家，他必須得在一些很繁華的地段、很知名的地段進(jìn)行投資，往往在整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非常差的時(shí)候，這個(gè)投資相對(duì)廉價(jià)，一旦經(jīng)濟(jì)周期上漲的時(shí)候，它一下子就有很大的利潤(rùn)。

　　主持人：這就解釋了為什么歐洲最大的購物中心在這個(gè)時(shí)候開業(yè)。

　　彭硯蘋：對(duì)。

　　主持人：我們知道面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，不僅國(guó)家需要未雨綢繆，每個(gè)老百姓都需要提前做一些準(zhǔn)備。先來看一下今天觀眾朋友提出了哪些問題，請(qǐng)彭所長(zhǎng)做一個(gè)解讀，第一個(gè)問題，四川成都一位手機(jī)尾號(hào)4652的觀眾說，97年亞洲金融危機(jī)之后，啟動(dòng)內(nèi)需成了當(dāng)時(shí)各項(xiàng)政策的核心，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)除了房地產(chǎn)還有沒有其他能夠創(chuàng)造內(nèi)需的領(lǐng)域，怎么才能引導(dǎo)外銷企業(yè)轉(zhuǎn)向內(nèi)銷。先回答第一個(gè)問題。

　　彭硯蘋：現(xiàn)在最明顯的是我們要開辟農(nóng)村市場(chǎng)，農(nóng)村的內(nèi)需拉動(dòng)會(huì)是一個(gè)很廣闊的市場(chǎng)，這次十三中全會(huì)也確定了對(duì)三農(nóng)政策的一個(gè)方向性的大綱領(lǐng)，應(yīng)該說對(duì)農(nóng)村內(nèi)需市場(chǎng)拉動(dòng)，隨著農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格提高，這塊的貢獻(xiàn)率非常大。目前的GDP來說，因?yàn)橥顿Y相對(duì)來說下滑，出口也是下滑的，所以內(nèi)需拉動(dòng)就顯得非常重要，因?yàn)檫@三駕馬車?yán)锉仨毜糜幸获{把它頂起來，其他兩駕在下滑的時(shí)候一定要有人頂，作為投資，中央的投資會(huì)增加，最近也說過了，一些大的基礎(chǔ)建設(shè)的投資中央會(huì)增加，這塊作為地方投資會(huì)下去一些，但是中央的投資會(huì)增加一些，這些都將對(duì)GDP產(chǎn)生一些拉動(dòng)作用。

　　主持人：相比之下，農(nóng)村市場(chǎng)的啟動(dòng)可能是中央長(zhǎng)遠(yuǎn)的辦法，現(xiàn)在做的這些大型基礎(chǔ)設(shè)施的投入，會(huì)起到相對(duì)來說立竿見影的效果。

　　彭硯蘋：對(duì)，作為農(nóng)村市場(chǎng)，十三中全會(huì)也是里程碑的事件，未來多少年后回頭看，它依然是非常重大的事件。

　　主持人：下一個(gè)問題是北京一位手機(jī)尾號(hào)8803的觀眾問，即將在下月在華盛頓召開的全球金融峰會(huì)是否會(huì)建立一個(gè)新的世界金融秩序？會(huì)不會(huì)改變美元占主打位置的國(guó)際金融體系？

　　彭硯蘋：目前來看，整個(gè)的世界經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)，美元的格局變化很難改變。

　　主持人：沒有人能替代美國(guó)。

　　彭硯蘋：對(duì)，很可能是坐標(biāo)系的整體下移……