加息利好銀行業(yè) 銀行股或迎“美好時(shí)光”

　　突然而至的加息被市場(chǎng)普遍視為利好銀行業(yè)績(jī)提升的一大正面因素，銀行股也可能借機(jī)迎來進(jìn)一步的升勢(shì)。

　　昨日，央行上調(diào)1年期存款和貸款利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)，但是活期存款利率維持不變。中信證券計(jì)算，目前中國(guó)銀行業(yè)1年期以上存款占比僅在10%以內(nèi)，因此此次加息會(huì)使銀行的實(shí)際存貸利差有所擴(kuò)大，預(yù)計(jì)提升2011年凈息差約4個(gè)基點(diǎn)，正面貢獻(xiàn)行業(yè)凈利潤(rùn)2.5%左右。

　　在業(yè)績(jī)與估值雙輪驅(qū)動(dòng)下，銀行行情有望持續(xù)。

　　景順長(zhǎng)城基金認(rèn)為，此次加息對(duì)銀行股偏利好，因?yàn)橐荒昶诖尜J款對(duì)稱加息，好于之前預(yù)期的非對(duì)稱加息，加息將有助于提高銀行的凈息差，進(jìn)而提升凈利率。與此同時(shí)，央行加息也傳遞了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)固的信號(hào)。

　　國(guó)泰君安同樣認(rèn)為，加息有助存貸利差的提高，對(duì)銀行影響正面，不考慮議價(jià)能力提升，預(yù)計(jì)本次加息將擴(kuò)大全行業(yè)平均存貸利差約11bp，資產(chǎn)負(fù)債短周期的銀行受益最大，其中招行利差增幅最大、其次是農(nóng)行、建行等。國(guó)泰君安對(duì)2011年上市銀行凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)也隨之提高了約2.1%。

　　不過，中金公司認(rèn)為，這次加息對(duì)上市銀行2010年盈利基本沒有影響，但將分別擴(kuò)大2011年和2012年存貸利差約8個(gè)和10個(gè)基點(diǎn)，擴(kuò)大凈息差約3.5和5個(gè)基點(diǎn)，增加凈利潤(rùn)分別為2.2%和3.1%。

　　對(duì)后續(xù)銀行股走勢(shì)，國(guó)泰君安表示，此次加息可能會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)及銀行股價(jià)帶來短期波動(dòng)，但由于加息政策帶來的銀行凈息差擴(kuò)大、業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)提升；并考慮加息周期銀行股走勢(shì)實(shí)證分析，認(rèn)為本次加息對(duì)銀行股綜合影響偏正面，維持銀行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。

　　值得注意的是，盡管市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)加息偏于利好銀行股，但昨日大部分A股銀行股則在早盤沖高之后，震蕩下行，除了招行、光大之外，大部分銀行股以收綠回應(yīng)一利好，農(nóng)行、建行股價(jià)則與前一個(gè)交易日持平。

　　對(duì)此，市場(chǎng)分析人士稱，昨日銀行股表現(xiàn)一是受了房地產(chǎn)股走勢(shì)的拖累，與此同時(shí)，昨日煤炭等資源類股企穩(wěn)走高也分流了很大一部分資金，且前期銀行股也已經(jīng)走出了一段較長(zhǎng)的升勢(shì)，該人士認(rèn)為，考慮以上因素昨日銀行股表現(xiàn)已經(jīng)好于預(yù)期。記者 周鵬峰 李丹丹