對于近日出臺的開發商繳納土地出讓金的政策新規，高盛公司認為，這類政策未必能夠達到抑制房價的目的，房地產市場緊縮導致宏觀經濟出現“二次探底”的風險微乎其微。

　　高盛認為，國務院有關部委近日頒布《進一步加強土地出讓收支管理的通知》的主要目的在于：直接遏制土地投機活動，以及間接通過收緊開發商現金流來打擊其現有的囤積土地和商品房的行為。但這類政策舉措恐難以實現政府抑制房價以及保障居民充足住房供應的既定目標，只會令房地產市場強者更強、弱者更弱，因為政策對規模大、現金充裕的開發商未必能夠形成有效制約。

　　從宏觀層面來看，高盛認為新政策不會對總體經濟產生重大影響，因為房地產市場的總體供求格局不會由此發生顯著變化。預計政府下一段時間將繼續頒布更多控制房地產市場的政策，但考慮到政策對房地產市場的控制比其對基礎設施建設等其他投資活動的控制難度要大得多，政府在政策選擇方面將會非常謹慎，以免發生2008年緊縮過度的情況。

　　總體來說，高盛認為房地產市場緊縮導致宏觀經濟出現“二次探底”的風險微乎其微，但是如果明年不能保持對貨幣信貸規模相當嚴厲而十分合理的控制，那么包括房地產在內的總體通脹風險仍將趨于上行。(朱茵)