地產在短期內依然面對挑戰(zhàn)，樓市全面回暖尚需時日

　　當前我國房地產業(yè)處于困難時期，國家明確提出并實施適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策。有觀點認為，這些政策一方面減少了房地產開發(fā)企業(yè)的資金占用成本，提升了企業(yè)的盈利空間；另一方面，信貸放松意味著更充裕的開發(fā)貸款，有助于緩解開發(fā)商的資金壓力。

　　寬松的政策給房地產行業(yè)所帶來的積極效果在二級市場上也得到了有效的體現(xiàn)，近期房地產板塊整體表現(xiàn)十分活躍，已經累積了一定的漲幅。

　　“房地產股最近走勢比較強，利率下調等措施對于資本依賴型的房地產企業(yè)是實質性利好。”12月8日，太平洋證券資深分析師張偉明在接受中國經濟時報記者采訪時談道，從最近的監(jiān)控數(shù)據(jù)來看，國內有不少城市的成交量有所回升，價格有所回穩(wěn)，特別是二手房交易趨于活躍。

　　張偉明對本報記者表示，市場對于政策利好有預期，目前，各地都在推行擴大內需的政策，使得整個市場環(huán)境有所好轉。雖然市場大的供需環(huán)境沒有根本性改變，但對于投資者來說，心理上有了一定的支撐因素。

　　對于國家近期出臺的一系列擴大內需政策，張偉明認為近期房地產股的走強是對政策利好的反應。不過，最近上漲幅度最大的并不是萬科這樣的地產龍頭股，而是一些二三線城市的冷門地產股，如珠江控股、光華控股等。“一些上漲幅度比較大的股票，其板塊輪動特征比較明顯，投機性比較強。”

　　“另外，有些地產股的價格比較低，下跌幅度比較大，資金階段性輪炒，投機特征比較明顯。”張偉明說。

　　盡管如此，張偉明指出，對于地產股來說，由于市場震蕩上行的趨勢和政策利好的刺激效應，地產股仍會出現(xiàn)一些波段性的機會，再上漲10%——20%也是有可能的，但過高就可能再出現(xiàn)回調。

　　　　全面回暖尚需時日

　　“我對目前我國的基本經濟面并不悲觀，但我們現(xiàn)在采取的積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策都存在滯后效應。”張偉明指出，目前，國民經濟中絕大部分市場的基本特征是供過于求。財政政策的目的是要通過投資拉動消費，如果只是加大投資規(guī)模的話，短期內或許可以將GDP拉升起來，但消費需求拉動不起來還是不行，因為最基本的消費需求是要靠人們收入的實質增長來推動的。從長遠看，經濟增長只靠投資來拉動是不行的，當前還需要通過加大投資，促進產業(yè)結構調整，加速經濟增長方式轉變。

　　目前，受國際金融危機影響，我國出口面臨困境，國際社會失業(yè)人口不斷增加，雖然有減稅措施的刺激，但出口企業(yè)已經無可避免地受到極大影響。

　　張偉明告訴記者，拉動國民經濟的三駕馬車只剩下了投資和消費，但目前消費在GDP中所占比重依然偏低。

　　“現(xiàn)在中國經濟處于下行周期，還沒有完全走出低谷，雖然出臺一系列刺激經濟的計劃，但整個經濟要想全面恢復還需要一個過程。”張偉明認為，對于擴大內需計劃中占有重要地位的房地產行業(yè)，當前現(xiàn)金流情況依然比較緊張，國家出臺刺激經濟的計劃后，房企可以通過信貸等方式來緩解自身的資金壓力，對資金短缺的房企來說無疑是一個很好的補充。并且通過松綁樓市，房地產成交量會比以前有所增加，但增加幅度不會太大。

　　“樓市的真實需求肯定存在，但目前不是市場供給能力出現(xiàn)問題，而是人們的消費能力出現(xiàn)問題。”

　　地產在短期內依然面對挑戰(zhàn)。據(jù)摩根大通測算，按照樓市目前的銷售速度，國內部分大城市的現(xiàn)有房屋庫存量要被完全吸收，至少需要到2010年。

　　張偉明認為，房價依然有下調空間，現(xiàn)在多個城市都有大量的存量房，這些存量房都需要時間去消化；同時，鑒于目前人民幣開始貶值，部分熱錢可能回流到發(fā)達國家，由此導致市場中的投資性需求短期內不會迅速增加，目前市場的剛性需求主要集中在中小戶型和保障性住房方面，因此我國樓市全面回暖尚需時日。

　　另外，國內樓市的恢復需要過程，一個完整的經濟周期一般都有5-6年的時間，張偉明預計我國房地產行業(yè)的徹底恢復還需要2-3年的時間。(見習記者 王松才）