在溫家寶的政府報告中，把防止價格總水平過快上漲當作2008年宏觀調(diào)控的重大任務(wù)，并計劃2008年居民消費價格總水平漲幅控制在4.8%左右。我認為這把握住了2008年整個宏觀經(jīng)濟調(diào)控的核心。

　　如何穩(wěn)定物價？如何實現(xiàn)“CPI控制在4.8的水平上”？這并非易事。盡管政府報告提出了多個穩(wěn)定物價的辦法，但實際上，從緊的貨幣政策才是穩(wěn)定物價最為有效的工具。因為，通貨膨脹不僅本質(zhì)上是一種稅收，而且也是一種貨幣現(xiàn)象。當貨幣發(fā)行過多、貨幣泛濫時，過多的貨幣購買過少的物品，價格自然會上漲。2007年下半年CPI持續(xù)高速增長，與上半年以來銀行信貸快速擴張不無關(guān)系。2007年本幣的銀行信貸達到36300億，外幣信貸增長500多億美元，兩者信貸增長近4萬億，比2006年增加1萬多億。當銀行信貸快速擴張時，兩大資產(chǎn)價格(股市與樓市)泡沫也自然會快速上升，國內(nèi)物價水平隨之也快速上漲。而這種價格的快速上漲最后傳導(dǎo)到農(nóng)產(chǎn)品及食品上來，國內(nèi)通貨膨脹也就越來越嚴重。

　　現(xiàn)在大家仍然把通貨膨脹的重點放在食品價格上漲上，仍然把CPI的上漲看作是食品價格導(dǎo)致的結(jié)果。按照這樣的思路，只要遏制住消費品特別是食品價格上漲，那么國內(nèi)整個價格水平就會回落。但實際上并非如此。

　　比如說，食品價格快速上漲，政府可以通過鼓勵農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的方式來增加農(nóng)產(chǎn)品供給，從而引導(dǎo)食品價格回落。但實際上是不可能的。因為，不僅農(nóng)村勞動力人口發(fā)生巨大的變化,農(nóng)民的生產(chǎn)觀念也在改變，而農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格暴漲，其上漲速度已經(jīng)超過了農(nóng)產(chǎn)品，農(nóng)民增加生產(chǎn)的積極性也就自然弱化了。據(jù)東北農(nóng)民反映，50公斤的復(fù)合肥從92元上漲到150元，鉀肥從150元上漲到180元。因此，如果不能了解國內(nèi)價格上漲的根源所在，也就無法找到好的對策。比如說，早些時候，政府采取臨時性管制價格上漲的辦法，不僅不能夠管住價格上漲，反之成為價格上漲推波助瀾的工具。

　　這一輪價格上漲最為重要的原因是，現(xiàn)行的結(jié)售匯體制下外匯流入過多及銀行信貸擴張過快。但前者是被動的，而后者是主動的。被動的原因只能采取堵的方式來解決，而主動的原因則在于國內(nèi)采取什么樣的貨幣政策。可以說，銀行信貸如此快擴張，市場上貨幣泛濫，一定會推高兩大資產(chǎn)價格(股市與樓市)。而兩大資產(chǎn)價格過高，也一定會通過市場種種方式傳導(dǎo)到其他消費品價格上去。

　　從緊的貨幣政策就得從信貸規(guī)模及信貸價格水平上入手。但是銀行信貸規(guī)模的管制，在一定的情況下能夠起到作用，但是其所起到的作用則十分有限。因為信貸規(guī)模的控制，或是退回到計劃經(jīng)濟的老路，或是為這種管制提供更多的尋租機會。因為，由于這種管制沒有改變借款人的借貸成本，也就不會改變借款人的銀行信貸需求，反之，會強化借款人的銀行信貸的需求，打亂資金市場化的配置。比如，2008年1月份銀行信貸本外幣增加9000多億就是這種管制的必然結(jié)果。

　　從緊的貨幣政策更多應(yīng)從調(diào)整金融市場價格機制入手。目前CPI為7.1%，貨幣政策當局對此仍然聞風(fēng)不動。這不僅不能穩(wěn)定物價，反讓整個物價水平越來越高。現(xiàn)在關(guān)于中國是否會出現(xiàn)通貨膨脹的問題，已經(jīng)不止是說說而已了。如果一旦國內(nèi)出現(xiàn)惡性通貨膨脹，那么中國的經(jīng)濟一定會走入窮途末路了。

　　要穩(wěn)定物價，就得真正落實從緊的貨幣政策，而從緊貨幣政策就得以價格機制來收緊銀行信貸。在目前嚴重負利率的情況下，只有頻繁地調(diào)高銀行信貸利率，才能阻礙銀行信貸快速擴張，才是穩(wěn)定國內(nèi)物價的根本所在。對此央行不可再猶豫不決了。否則，要達到政府工作報告中的穩(wěn)定物價的目標根本不可能。(特約評論員易憲容）