2月22日股指期貨接受開戶，老期民談苦樂經——

　　玩股指期貨：刺激賽過過山車

　　2月22日，中國金融期貨交易所滬深300指數期貨正式啟動開戶，股指期貨即將告別紙面討論，正式步入實踐。這一天，期貨公司敞開大門等待投資者，卻落得個門可羅雀，不少期貨公司甚至遭遇首日“零開戶”。不過，面對股指期貨這一高風險的投資品種，開戶遇冷并非壞事。幾位曾在周邊市場玩過股指期貨的投資者都有同感：“玩股指期貨，幾天之內就可經歷天堂地獄。 ”

　　100萬新臺幣交了學費

　　期貨從來不缺乏精彩。要么贏得精彩，要么輸得慘烈。前幾年炒臺指期貨的阿銘，說起股指期貨第一句話是：“第一次買教訓就花了100萬新臺幣。 ”

　　臺灣期貨交易所于1998年7月推出了第一只指數期貨產品——臺指期貨。阿銘第一次炒期貨，是在2006年。那時候，指數從6400點跌到5800點，這之后指數又反彈到6000點。阿銘憑直覺認為，指數必定再次調整，于是進場放空，下了1口空單(1口=指數×200元新臺幣)。或許是幸運之神眷顧，臺股指數一口氣跌到5500點，阿銘平倉了結，輕松賺得10萬新臺幣。

　　“我從沒想到股指期貨這么好賺錢，所以我把手上的股票全部賣掉，全部做股指期貨。 ”阿銘笑言，他的股票是8000點的時候買的，結果大盤下跌，600萬新臺幣縮水為330萬新臺幣，即便深度套牢，他都認賠賣掉，一心想在股指期貨上一展身手。

　　阿銘判斷，指數還會繼續下跌。要賺更多錢，就要多押一些！于是，他在5620點下了10口空單，誰料美國股市反彈，帶動臺指沖上5850點。 “反彈，這肯定是反彈，還會下跌！”阿銘固執地想，繼續加碼做空10口，眼巴巴等著指數下跌。然而，指數卻像一匹倔牛，在5個交易日內一舉沖上6000點，100萬新臺幣就這樣灰飛煙滅。這時候，阿銘方寸大亂，趕緊平倉。可3天之后他就后悔得直跺腳：3個交易日后指數又跌回5700點，他平倉的點位恰恰是最高點！

　　做期貨的人說，期貨可以讓你在幾天之內體會上天堂下地獄的感覺。此言不假。第一次的學費就交了100萬新臺幣，阿銘至今還記憶猶新。

　　在零和游戲中搶別人的錢

　　在股票市場，上市公司業績的改善，可以讓股票投資者賺公司的錢。而在期貨市場上，由于合約都是買賣雙方建立的，期貨市場上所有獲利者的獲利金額，必定等于所有虧損者的虧損金額，期貨交易是徹頭徹尾的零和游戲。

　　阿銘向記者講述了他所親歷的真實案例，選擇空還是多，這是個最大的難題。 2007年7月9日，臺指期貨已經達到9180點。他和一個熟悉的期民分別作了相反的交易。他在開盤時買入10口臺指期貨，而朋友在開盤時賣出10口。結果當天收盤9376點，于是阿銘平倉了結，當天盈利為：(收盤9376-開盤9180)×200元新臺幣×10口=39.2萬新臺幣，盈利43%。而朋友則損失39.2萬新臺幣，而且被要求追繳保證金，次日平倉。由于次日開盤為9388點，所以平倉損失為：(前一日開盤9180-當日開盤9388)×200元新臺幣×10口=41.6萬新臺幣，虧損進一步擴大。