境外創業板良莠不齊 美韓最成功

　　記者了解到的數據顯示，自1962年以來，共有39個國家和地區先后設立了75家創業板市場。截至2007年末，全球創業板市場共有41家，近一半被關閉。

　　其中，歐洲的奧地利、塞浦路斯、法國、德國、希臘、冰島、愛爾蘭、意大利、瑞典、波蘭、西班牙、土耳其、英國等13個國家設有19個創業板市場，亞太地區的印度、日本、韓國、中國香港、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國等8個國家和地區設有11個創業板市場，巴西、加拿大、美國、南非設有7個創業板市場。這些創業板市場覆蓋了全球主要經濟體和產業集中地區。

　　在這些創業板市場當中，成功的不多，對中國內地最具有借鑒意義的，要數美國的納斯達克、韓國的科斯達克和中國香港地區的創業板市場。

　　美國納斯達克是業內公認的全球最成功的創業板市場。1971年，在美國科技迅速發展的背景下，美國納斯達克市場成立，當時其被稱為“全美證券交易商協會自動報價系統”，隨著20世紀80年代后一批高科技公司如微軟、英特爾的上市及極速成長，納斯達克市場風生水起。

　　納斯達克市場分為“納斯達克全球精選市場”“納斯達克全球市場”以及“納斯達克資本市場”三個板塊，針對這三個板塊共列出了九個上市標準，其中“納斯達克全球精選市場”的上市標準為全球最高。

　　納斯達克歷來是中國企業海外上市的最重要平臺之一，自1999年第一家中國公司“僑興環球”赴美國納斯達克上市以來，中國公司納斯達克的數量已經達到116家，其中來自中國大陸有97家。

　　據統計，今年以來共有22家中國公司在納斯達克上市，位居美國所有交易所的第一位，其中最近的是在10月16日上市的中國房產信息集團。

　　韓國科斯達克市場已成為當今世界上發展最迅速、最有活力的創業板市場。韓國注重保持其自身的市場特有性質，主張為贏得投資者的信賴不斷提高市場的透明度。

　　以2008年末為基準，在全球新興市場中，科斯達克換手率和成交額排名第2位、總市值和上市企業家數排名第4位。不僅如此，與1996年設立之初相比，科斯達克總市值增長10倍、成交額增長1000倍。

　　韓國交易所內主板和創業板實行完全獨立的市場管理方式，兩個市場的市場業務規則、上市規則、信息披露規則等相關規定是完全獨立的。在科斯達克，對某一家企業實施退市時，不僅考慮形式條件，而且還考慮企業的實質性條件，進而實施實質審查。

　　中國香港地區創業板推出適逢2001年科網股泡沫爆破，估值相對較高的創業板指數暴跌，嚴重打擊了投資者的信心，再加上本身缺少優質的上市資源，中國香港地區創業板自推出后一蹶不振，至今距離高峰期下跌90%，今年僅有4間公司掛牌，而未來面對深交所創業板的爭奪，前途未卜。