典范二：天弘精選混合

　　成立四年三年業績倒數

　　與寶盈系的上述兩只基金相似，上半年業績不佳而三季度仍然未能“脫困”的基金還有不少，天弘精選混合是其中的一大典型。

　　天弘精選混合亦在三季度“賠錢基金榜”上名列前茅。根據銀河證券基金研究中心分類，三季度，天弘精選混合在可比的42只靈活配置基金中排名倒數第二，單季凈值跌幅10.39%，跌幅超過大盤4個百分點。

　　“該基金長期歷史業績落后，公司投研實力較弱，建議保持謹慎。”對于天弘精選混合有基金研究機構如是評價。如果說上述寶盈系兩基金是今年不幸“敗走麥城”，天弘精選混合的落敗則有更長的歷史可考。

　　根據銀河證券基金研究中心數據，截至9月25日，天弘精選混合在同類可比的33只靈活配置型基金中排名倒數第一，凈值增長率僅為19.57%，同期上證綜合指數上漲了近56%。

　　而好買基金研究中心的數據顯示，天弘精選成立于2005年10月，該基金在2006年、2007年同類基金排名中分別為倒數第一、倒數第四。2008年排名情況有所好轉，在同類基金中排名前1/2，但可惜凈值也下跌了50.3%。

　　賠錢“秘技”猜測：

　　短線波段操作頻繁

　　根據已公開的季報數據，天弘精選混合在今年前兩個季度末的行業配置與重倉股基本踏中了市場熱點。

　　第一季度天弘精選超配了機械設備儀表、金融保險業，這兩個行業在一季度分別上漲了51.78%、62.99%。在二季度超配了金融保險業、房地產業，這兩個行業在二季度漲幅分別為25.27%、49.71%。

　　捕捉到了市場熱點，但業績為何依然倒數？

　　有專業人士分析認為，這有可能是追隨市場熱點所致。由于今年年初A股反彈勢頭強勁，并且熱點輪換速度較快，許多機構都不能捉住市場變換的速度，頻繁操作很容易高買低賣招致損失。

　　根據公開的半年報及年報數據，天弘精選混合的短線波段操作可謂十分頻繁。

　　今年的半年報數據顯示，天弘精選今年上半年的換手率為346.70%，在203只股票型基金中換手率排名第15位。而翻看過去的年報，天弘精選的股票投資換手率也一直遠遠高于基金平均水平。 （記者吳倩）