國家統(tǒng)計局昨天發(fā)布廣受市場重視的二季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。盡管一些主要數(shù)據(jù)均已提前“面市”，但是今年以來越來越“好看”的數(shù)字仍然令股市應(yīng)聲大漲。

　　經(jīng)濟(jì)向好讓不少機(jī)構(gòu)對股市未來走向持樂觀態(tài)度。專家認(rèn)為，二季度的宏觀數(shù)據(jù)再次印證了中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，未來房地產(chǎn)投資將成為拉動經(jīng)濟(jì)的第一引擎。在面臨資產(chǎn)泡沫化的過程中，股市投資仍然處于十分有利的階段。

　　無論是美股前晚的大漲，還是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的部分提前“泄露”，都為昨天股指的紅盤高開做足了“預(yù)備活動”。國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)分析師祝寶良也認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)還是在向好，對股市是好消息。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑漸清晰

　　總體呈現(xiàn)暖意的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，進(jìn)一步堅定了市場的多方信心，無論對未來的政策面、還是市場走勢，機(jī)構(gòu)投資者的基調(diào)仍然積極。

　　信誠基金首席投資官黃小堅分析表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一共有三個階段，第一階段是大型的財政刺激和項目投資；第二個階段是自主性投資階段，主要是房地產(chǎn)的投資開始啟動，房地產(chǎn)的熱銷帶動了整個實體經(jīng)濟(jì)，從宏觀到微觀有了投資動向；第三個階段是整個經(jīng)濟(jì)微觀主體都激活的階段，是政府投資向民間投資、企業(yè)投資過渡。

　　他認(rèn)為：“未來中國宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將會越來越清晰目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)步入了第二階段，即自主性投資階段，主要表現(xiàn)為房地產(chǎn)熱銷。在這個階段經(jīng)濟(jì)增長開始加速，投資會呈現(xiàn)加速上揚的趨勢，市場整體是看多。也是值得進(jìn)行股票投資的時間。一旦經(jīng)濟(jì)步入第三個階段就意味著實體經(jīng)濟(jì)的過熱，到時候要防止緊縮政策。”

　　博時策略基金擬任基金經(jīng)理周力也認(rèn)為，上半年投資、消費各方面的數(shù)據(jù)，不斷提升投資信心。值得注意的是房地產(chǎn)投資在明顯加快，6月房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資同比增加17.9%，比5月份增速上升了6個百分點。房地產(chǎn)企業(yè)的土地購置面積、新開工面積也都相繼進(jìn)入又一輪上升通道。預(yù)計未來房地產(chǎn)將繼續(xù)維持較高的景氣度。另外，汽車連續(xù)4個月單月產(chǎn)銷超過百萬輛，達(dá)到了歷史最高水平；家電、白酒等耐用消費品的銷量也都呈現(xiàn)了淡季不淡的態(tài)勢，耐用消費品銷售的強(qiáng)勁勢頭表明內(nèi)需主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)變化正在悄悄上演。

　　機(jī)構(gòu)樂觀不懼政策微調(diào)

　　在股市走勢對政策面越來越敏感的情況下，投資者高度關(guān)注：隨著階段性的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，管理層在政策把握上是否會出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向？

　　野村證券中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春認(rèn)為，政府將會把政策重點從促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長逐步轉(zhuǎn)移到防止投資過度和資產(chǎn)價格泡沫上來，預(yù)計未來幾個月里將會采取一系列具有針對性的緊縮措施，旨在控制銀行貸款和固定資產(chǎn)投資增長，并給房地產(chǎn)和股票市場降溫。但他也表示，這些措施可能只是技術(shù)上的并且較為溫和。“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，通脹走低，流動性狀況寬松以及政策環(huán)境溫和，這為資產(chǎn)價格泡沫的形成提供了理想的條件。”

　　建信基金認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)回暖趨勢已進(jìn)一步確立，預(yù)計下半年的政策在方向上仍會以堅持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策為大方向，而在局部或許有微調(diào)，這將有利于持續(xù)鞏固和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的回升勢頭，實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升。“我們對今年下半年的經(jīng)濟(jì)運行趨勢以及下半年A股市場的表現(xiàn)仍然保持適度樂觀態(tài)度。”

　　中歐基金也認(rèn)為，在目前經(jīng)濟(jì)增長基礎(chǔ)尚不十分牢固的情況下，適度寬松的貨幣政策應(yīng)該不會出現(xiàn)太大調(diào)整。預(yù)計在三季度GDP增長比較確定之后，才會再次考慮政策調(diào)整問題。當(dāng)前股票市場的運行環(huán)境仍然良好。