IPO重啟時機適宜

　　與會專家表示，無論是從企業(yè)的強烈融資需求、當(dāng)前市場的承受力，投資者的期待，還是從海外市場的解凍等諸多因素來考察，在當(dāng)前重啟IPO都是一個非常好的時機。

　　“此前國家推出的4萬億投資屬政府主導(dǎo)資金，往往對民間投資具有擠出效應(yīng)；這個時候重啟IPO或創(chuàng)業(yè)板，能有效地吸引民間投資，改變直接、間接投資比例，對資本市場，對國家經(jīng)濟都具有非常正面的影響。從這個角度來說，現(xiàn)在重啟IPO時機適宜。”宏源證券研究所所長程文衛(wèi)說。

　　IPO歸來：無礙向好趨勢短期有調(diào)整壓力

　　“IPO重啟絕對不會改變市場長期向好的趨勢，它是市場從生病住院，恢復(fù)到正常狀態(tài)的標(biāo)志。”在9日于深圳舉行的“和訊-研祥IPO研討會”上，英大證券研究所所長李大霄表示，從國家經(jīng)濟發(fā)展的角度考慮，資本市場需要恢復(fù)融資功能，但IPO重啟對市場的影響還要看融資、注資的資金平衡，以及管理層對發(fā)行節(jié)奏的把握。

　　IPO重啟不改市場向好趨勢

　　對于IPO的重啟，市場反映不盡相同，有人認(rèn)為這將成為導(dǎo)致市場回調(diào)的導(dǎo)火索，進而終結(jié)2008年底以來反彈行情；也有人表示，盡管重啟難免會造成市場的短期震蕩，但不會改變市場向上的總體趨勢。

　　對于這兩種觀點，多數(shù)機構(gòu)更傾向于后者。“如果IPO近期重啟，短期內(nèi)可能會對市場產(chǎn)生一定的沖擊，但長期向上的趨勢不會更改。”李大霄表示，“重啟意味著對資金的需求的進一步增加，這對于流動性持續(xù)特征比較明顯的市場會造成一定沖擊。但從歷史經(jīng)驗看，時間不會太長。”據(jù)統(tǒng)計，我國曾7次暫停IPO，前6次重啟中有5次都是重啟前下跌，一個月內(nèi)又企穩(wěn)回升的。

　　專家認(rèn)為，中國經(jīng)濟現(xiàn)在處于關(guān)鍵的時候，除了財政刺激、銀行信貸以外，企業(yè)應(yīng)該更多的從資本市場上來融資，這樣才能夠刺激內(nèi)需。“靠財政、擴大信貸只是重復(fù)多年來計劃經(jīng)濟的融資結(jié)構(gòu)，是不合理的。重新開辟IPO，以及發(fā)展公司債的市場等舉措給企業(yè)多元化的融資渠道，滿足企業(yè)多元化的融資需求，也滿足投資者對多元化金融產(chǎn)品的需求，這是一個非常良性的循環(huán)。對宏觀經(jīng)濟短期內(nèi)的刺激內(nèi)需，中長期的可持續(xù)發(fā)展，以及對發(fā)展和深化中國資本市場都是利好的事情。”中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說。

　　“另外，對投資者而言，在目前這種市場低迷或仍處于上升階段時重啟IPO常常會給投資者帶來較好的投資機會。”宏源證券研究所所長程文衛(wèi)解釋道，在市場處于高點時發(fā)行的股票一般都處于相對估值的高位，人們?nèi)魠⑴c投資，其受損失的幾率較大；而現(xiàn)在重啟，市場會按照一個較為合理的估值去作IPO定位，這對投資者而言是多了一個比較好的品種選擇。