兩大利好“指引”

　　券商看好基金增持

　　雖然中信證券業(yè)績不如人意，不少券商仍然將其投資評級定為“增持”，而以基金為首的主力資金則選擇繼續(xù)增倉該股。“我們?nèi)跃S持30 元的目標(biāo)價，雖然季報業(yè)績低于預(yù)期，可能會改變市場對于公司業(yè)績的預(yù)期、并帶來股價壓力，但我們認(rèn)為，這恰恰帶來增持良機(jī)”，梁靜等人表示。截至上周五，該股價格收盤價還不到25元。

　　北京一位證券分析師也告訴《證券日報》記者，目前他們?nèi)詫⒅行抛C券的投資級別定為“增持”，表示在當(dāng)前股價下，該股具有一定的吸引力。

　　與此同時，指南針主力雷達(dá)數(shù)據(jù)也顯示，4月份以來，中信證券的九檔賬戶持倉比重增加了0.43個百分點，約合2825.3萬股，而上周該檔賬戶繼續(xù)增持0.01個百分點，折合65.7萬股。截至上周五該當(dāng)賬戶持倉比重達(dá)到57.8%。

　　IPO重啟漸變明朗

　　中信或走出滯漲

　　在中信證券股價遭遇上行壓力之際，IPO重啟的預(yù)期突然變得明朗起來。上周五閉市后，證監(jiān)會突然公布了《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，同時還表示，6月5日指導(dǎo)意見征求意見結(jié)束，正式發(fā)布后即會安排新股發(fā)行。

　　IPO素來是中信證券的強(qiáng)項。有數(shù)據(jù)顯示，2008年，公司完成股票公開發(fā)行12家，共募集資金445.5億元，市場份額為24.5%，較2007年增加了2.3個百分點。今年一季度由于IPO繼續(xù)關(guān)閉，中信證券在這方面毫無所獲，只能埋頭開拓債券承銷業(yè)務(wù)。今年前三個月，中信證券債券承銷業(yè)務(wù)上實現(xiàn)收入1.2億元，但同比仍然下降80%。

　　上述未透露姓名的上海某分析師表示，由于債券承銷收入較低，而且公司該業(yè)務(wù)上難以跟大銀行競爭，因此基本上難以地下IPO關(guān)閉給公司收入帶來的影響。

　　根據(jù)最新情況，IPO最早或?qū)⒃?月份重啟，這能否為中信證券2009年業(yè)績加分呢？分析人士認(rèn)為結(jié)果仍然難以預(yù)料。

　　“我估計IPO將會在下半年開閘，這可能會提升中信證券的業(yè)績，但能有多大幫助還不確切，而且在目前的市場情況下，IPO不會像2007年那般大規(guī)模釋放，大盤IPO項目也會比較少，因此對公司影響也有限”，前述未透露姓名的上海某分析人士表示。

　　同時，該人士指出，IPO重啟對中信證券可能是個雙刃劍，一旦市場對此反映過激，交投重返低迷的話，對公司的影響可能是負(fù)面的。

　　市場期待良久的創(chuàng)業(yè)板對中信證券今年業(yè)績的貢獻(xiàn)則非常有限。據(jù)海通證券證券行業(yè)分析師謝鹽測算，假設(shè)創(chuàng)業(yè)板在09 年下半年推出，2009-2010 年，中信證券承銷、經(jīng)紀(jì)和PE 業(yè)務(wù)收入三者合計分別為0.49 億元、1.49 億元和2.57 億元。不過他也提到，由于中信證券盤子太大，因此創(chuàng)業(yè)板推出短期內(nèi)對公司EPS提升有限。

　　洪錦屏也認(rèn)為，盡管今年中信證券業(yè)績難以超越市場預(yù)期，但一旦IPO重新開閘或者創(chuàng)業(yè)板推出的話，將可能帶動中信證券走出目前的滯漲局面。(本報記者 游敏常)