國內(nèi)黃金期貨的籌備工作正在緊鑼密鼓進行之中,針對散戶投資熱情的高漲，一些業(yè)內(nèi)人士提出建議，黃金期貨的最低進入門檻應略作提高，意見征求稿中的每手300克可稍稍放大至500或1000克，以避免大量對期貨市場缺乏認識的散戶蜂擁入場。

　　據(jù)了解，各期貨公司都把黃金期貨看作是與股指期貨具有相同戰(zhàn)略地位的品種進行重點開發(fā)，直接面對個人投資者的報告會一場接著一場；國內(nèi)居高不下的CPI也進一步激起了散戶參與黃金期貨的熱情。

　　9月中旬，管理層正式批準上海期貨交易所上市黃金期貨，上期所立即就黃金期貨合約及有關規(guī)則向社會各界公開征求意見，至今已一月有余。在此期間，業(yè)內(nèi)討論的焦點集中在“黃金期貨的合約價值是否過小”這一問題上，有部分專家認為，擬推出黃金期貨的合約設計過小，可能會對黃金期貨上市初期產(chǎn)生不利影響。另外，“個人能否參與交割”也成為關注點之一，由于個人投資者無法開具增值稅發(fā)票，因此個人參與交割目前還存在著不小的障礙。

　　按照上期所的意見征求初稿，黃金期貨的合約交易單位為300克/手，每張標準交割倉單為3000克。按照Au9995近期的市場價格計算，交易一手黃金期貨的最低保證金不會超過5000元。對于中小投資者而言，這樣的保證金水平顯得并不“昂貴”，參與交易的積極性較高。

　　此前，有意見認為，國內(nèi)期貨市場規(guī)模小、品種少，參與資金較為不足，把黃金期貨的合約設計小一些，有利于吸引中小投資者參與，增加交易量，活躍市場。事實上，期貨市場今年的發(fā)展遠遠超過預期，數(shù)據(jù)顯示，期市新增資金至少在200億元左右，目前仍有繼續(xù)增加的趨勢。由于全球大宗商品處于牛市，做多商品期貨的資金今年來獲利頗豐，國際現(xiàn)貨黃金價格又創(chuàng)出27年來的新高，個人投資者大都看漲黃金價格；而大部分期貨公司在對個人投資者推薦黃金期貨的時候更是“推波助瀾”，認為金價漲到1000美元/盎司的難度并不大。業(yè)內(nèi)專家就此表示了自己的意見：黃金期貨投資和實物投資的差別很大，即便金價最終漲到了1000美元，中小投資者重倉交易也可能出現(xiàn)虧損，適當提高黃金期貨進入門檻，有助于降低投資黃金期貨的風險。

　　“未來中小投資者將成為我們公司重點開發(fā)的對象。”光大期貨擬任總經(jīng)理曹國寶則對本報記者表示，黃金期貨合約設計的門檻不高，散戶可以大量參與；與之相輔相成的是，股指期貨由于進入門檻較高，只有資金量較大的客戶才能參與。曹國寶并不認為黃金期貨每手300克的門檻過高，“現(xiàn)在做一手股指期貨已經(jīng)很貴了，散戶參與風險太大，黃金期貨的合約小一些，可以適當分流資金，避免市場資金在股指期貨上形成扎堆。”(記者 錢曉涵)