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          主動型基金前兩名“探秘” 側重四大行業
        2009年04月21日 12:52 來源:新京報 發表評論  【字體:↑大 ↓小

          經歷2008年的急劇下跌之后,今年以來A股的急劇反彈給股票型基金帶來了機會。2009年股票型基金的大幅飆升也使得投資者對這類基金中的佼佼者熱情高漲。截至上周末,今年以來業績最優的股票型基金回報已經超過50%,本報記者此次將就主動型基金前兩名進行分析,幫助投資者探究這些高回報基金的秘密。

          中郵核心優選:高倉位領跑

          【基本資料】 股票型基金,今年以來回報率54.25%,列股票型基金第一。過去一年回報率-8.69%,過去兩年年化回報率0.4%。

          【選股特點】

          地產、能源上配置迅速

          中郵核心優選的選股原則是“自上而下”的,即基金選股首先考慮的是行業配置,在配置好行業的基礎上甄選上市公司。在第一季度板塊熱點輪動的市場中,這種策略效果仍然明顯。

          從已經披露的報表上看,中郵核心優選在去年第四季度的重倉股中,地產股的配置比重最大,達到了13.04%,有8只地產股出現在超過基金資產1%的股票之列。

          而受益于宏觀經濟預期好轉和地產銷售的小陽春,地產行業是今年以來漲幅較大的行業之一。Wind行業指數顯示,房地產指數今年以來到上周五已經累計上漲了64%。中郵基金人士此前指出,第一季度在地產股上仍有所加倉。可見地產股對于該基金的貢獻頗大。

          從已披露的上市公司年報中體現的基金持倉看,中郵核心優選在能源股上動作也較大,第一季度該基金一舉買入928萬股金牛能源,成為該公司第三大股東。Wind行業指數顯示,能源指數今年以來累計上漲了50%。

          不論是地產還是能源,這些行業的表現均大幅領先于滬指截至上周五32%的漲幅。可以說從行業配置的角度來看,中郵核心優選在今年的策略是成功的。

          【風險特征】

          倉位較年初降低

          如果從風險特征上看,中郵基金的倉位決定了其仍然屬于高風險的品種。中郵核心優選的整體倉位在去年第四季度達到91%,這一倉位在當時的股票型基金中屬于高位。但與2008年一直保持較高倉位相比,今年以來中郵核心優選在風險上的考慮更多。

          在年報中,基金經理王海濤指出,基金的總體股票倉位將保持在80%左右。而根據凈值漲幅的粗略測算,中郵核心優選的倉位確實已經有較年初降低的跡象。

          但在風險程度相似的基金中,中郵核心優選基金存在一點優勢是,該基金的資產規模偏大,持股集中度略低于平均水平。該基金2008年底的管理資產規模為90億元,在3月份開放申購后規模又略有增長,這一規模遠大過目前其他業績居前的股票型基金規模。

          與此同時其持股集中度出現下降。年報數據顯示,該基金的前十大重倉股占股票資產的比重在42%左右,低于股票型基金平均50%以上的水平。這一點意味著,面臨股市下挫時,其抗跌性較2008年也會略有提高。

          興業社會責任:靈活轉換

          【基本資料】 股票型基金,今年以來回報率46.66%,列主動型基金第二位。基金經理傅鵬博、劉兆洋,2008年4月30日成立。

          【選股特點】

          側重四大行業

          興業社會責任是一只股票倉位最高可達到95%的股票型基金,但從實際操作看,去年第四季度末,該基金的實際倉位控制在66%附近,逼近其持股比例的下限。

          從去年第四季度的持股來看,其行業配置在醫藥、金融、消費品制造、工業材料4個行業上的比重較大。持股集中度也相對高于同行業水平。

          在面對第一季度以來的行情時,興業社會責任的靈活性也體現出來。從最新的數據看,興業社會責任的持倉比重已經從年初不足66%,上升到目前超過80%。

          【風險特征】

          攻守兼具控制風險

          總體來說,這只基金并不是依靠倉位取勝。由于該基金公司投資總監王曉明對A股持有的態度相對于其他公司更為謹慎,因此興業系基金在增長的同時更注重風險控制。

          興業社會責任的選股方面較該公司的另外兩只明星基金興業趨勢和全球有不小的區別,以中盤股和小盤股為主。

          從行業配置上看,該基金一方面在利潤穩健的醫藥、消費品行業重點配置,另一方面也在金融、鋼鐵等周期性強的行業上重點配置,其兼具攻守的特點仍然符合興業基金的一貫風格。(記者 吳敏)

        【編輯:楊威

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        直隸巴人的原貼:
        我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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