A股市場活躍度日漸提高，各類股票方向的基金凈值或“不聲不響”、或“重振雄威”。截至昨日，單位凈值在1元以下的開放式基金也由2008年底的229只，減少至145只。基民對手中基金的關注度和期待值也隨之大幅攀升。但有分析認為，經過長達近1年半的下跌走勢后，基金在重新布局投資過程中，將不得不把基民心態的變化作為自己投資策略的重要依據，這很可能是當前部分基金凈值升速不快的原因之一。

　　基民責怪基金摳門

　　近期，“哪些基金摳門不分紅”成為網絡上基金論壇的熱門話題。在一家財經網站的基金論壇中，記者看到一篇《誰是分紅最摳門的基金公司？》的轉載文章獲得了極高的點擊率。文章引述多組統計數據，列舉了從未分紅和去年未分紅的基金公司數量甚至名稱，而且對其中部分基金公司的分紅總額進行了比較，并由此對部分“摳門”基金公司予以“曝光”。在該文章的跟帖回復中，不少網友對此反應強烈，質問和譴責的言論鋪天蓋地。很多人都提出基金應及時分紅，讓客戶常能分享到豐收的果實。而那些凈值增長幅度緩慢的基金更是成為持有人聲討的焦點。

　　多數基金兩手空空

　　據了解，根據《基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》等規定，目前開放式基金大多在合同中約定：基金投資當期出現凈虧損，則不進行收益分配，另外，基金收益分配后每份基金份額的凈值不能低于面值的約定也在很多基金合同中被明確提及。某報道此前表示，如果不考慮少數基金契約規定不同的基金，在現階段的股票型和混合型基金中，可分紅的基金數量可能約占總量的三分之一。但這是有附帶條件的，即基金分紅意味著其必須兌現部分投資，當前的持股結構也會因此發生變化，如果恰逢行情堅挺，分紅舉措會令基金錯過增收的機會，進而加深基民新的不滿情緒。

　　兩難境地瞻前顧后

　　某券商分析人士表示，事實上，自2008年四季度以來，很多基金一直進行著兩手準備，即邊尋找A股的投資機會，邊做好隨時應對基民集體贖回壓力。他認為，投資者經歷了證券市場的牛熊轉換之后，對基金的收益預期會有重新調整，對未來的不確定判斷，決定著部分基民在遇到市場反彈時會贖回部分乃至全部基金。如果基金盲目重倉配置投資品種，就面臨著在大盤反彈到一定高度時，無法及時消除贖回壓力。同樣，如果基金分紅時機把握不好，除了錯失市場機會之外，也很可能刺激部分基民贖回。這些也許都是部分基金經理的苦惱所在。（記者 梁曉鐘）