幾年前，伴隨著證券交易傭金浮動制的實施而誕生的零傭金策略近期又重現江湖。業內人士指出，這種不計成本的做法，主要目的還是為了搶奪市場占有率，因此，對成交量貢獻較大的短線大戶成為了零傭金戰術的首選目標。

　　零傭金悄然再現

　　自從2002年證券交易傭金實行浮動制以后，零傭金作為券商的營銷策略之一，開始登上歷史的舞臺。不過這種極端的方法始終是把雙刃劍：在搶占客戶資源的同時不僅犧牲了利潤，還造成了整個行業的惡性競爭。因此在最近一次牛市開始之后，這樣的現象也隨著傭金的水漲船高漸漸淡出了人們的視野。然而在目前新一輪的牛熊轉換過程中，隨著券商之間的競爭日趨白熱化，零傭金戰術再次被悄然運用于客戶爭奪戰中。

　　“我們一位關系挺好的大客戶最近被挖走了，對方只收取最低的成本費，傭金這一塊全免了。而我們這里因為短線客戶很多，如果給他開出同樣的條件，一旦其他客戶知道了提出相同的要求，就不好辦了。”深圳某營業部經理無奈表示。她還透露，這種零傭金挖人的現象目前并不鮮見，“深圳還略好一點，外地某些地方更加厲害。”此外，采取這種做法的并非只有在競爭中處于相對劣勢的中小券商，搶走該營業部客戶的就是國內另一家大型券商。

　　但實際上，這種做法在多數情況下是虧本的買賣。“像這樣的大客戶，一般需要獨立的房間，還需營業部為其配備車位，加上訂餐等其他開銷，營業部在這上面的成本是比較高的，即使能有一些息差收入，頂多也就是持平。”上述經理告訴記者。“不過，在既定的市場份額指標面前，利潤空間不得不讓位于搶占市場占有率，降低傭金費率無疑是見效最快的手段。”

　　短線大戶成首選目標

　　既然零傭金戰術的主要目的是提升市場占有率，其目標客戶也自然而然瞄準了那些短線大戶。

　　“因為市場占有率的主要指標就是成交量，所以他們瞄準的是成交量大的客戶，而長線客戶在這方面貢獻不大，所以我們這里的短線大戶就成了他們的首選目標。”上述營業部經理表示。

　　“那個被挖走的短線客戶，每天在交易傭金方面的貢獻就有幾萬元。”不過她也明確指出，通過零傭金來吸引客戶其實也面臨一定的風險。首先，零傭金策略只是針對部分客戶悄悄實行，一旦其他客戶得知有這么低的傭金水平，肯定會要求同樣的待遇，后果將很嚴重。另一方面，營業部能否一直堅持沒有利潤效應的零傭金承諾，這也是個問題。

　　作為市場無序化惡性競爭的產物，零傭金的再度出現，也使營業部經理們普遍感到無奈。