繼定向增發發行價這個“馬其諾防線”失守之后，另外一個被認為具有保底價功能的股票期權行權價也開始大面積告破。

　　新湖創業昨天公布了行權價為19.54元的股權激勵方案，但它收盤時的價格僅為17.59元，而且被死死封在了跌停板上。同在昨天公布股權激勵方案的萬業企業，收盤時也趴在跌停板上不能動彈。新湖創業的這種市場表現，雖然與股市整體表現較弱不無關系，但現有股價低于股票期權行權價的上市公司并非只是個別現象。

　　中化國際股票期權的行權價，選自不低于激勵計劃方案公布前一個交易日的收盤價和前30個交易日平均收盤價中的較高者。因此，中化國際行權價大約在19.43元左右。然而，中化國際昨天盤中一度跌到了19元以下。招商銀行股票期權行權價是按照H股的39.3港元確定的，它昨天在香港市場上的收盤價為29.05港元。此外，華菱管線、風竹紡織、冠城大通、新湖中寶等上市公司均已經跌破了股票期權行權價。

　　股價跌破股票期權行權價的上市公司，絕大部分是在近期才推出激勵方案的，而以前推出方案的上市公司則很少有這種現象。正因為這個原因，中小板公司相對主板來說表現得更加明顯。昨天，沃爾核材43.86元收盤價低于47.6行權價，廣宇集團24.48元收盤價低于26.55元行權價，華星化工34.2元收盤價低于36.14元行權價，報喜鳥31.66元收盤價低于32.6行權價……

　　值得注意的是，不少股價跌破股票期權行權價的上市公司在推出激勵方案時，股價已經經歷過了一次深幅調整。比如說，中化國際公布期權激勵計劃前，股價從最高的30.3元跌到了18.58元。業內人士認為，股票期權行權價一度被認為具有股價的保底功能，現在出現的行權價被大面積跌破現象，表明它某種程度上又是一條類似定向增發發行價這個很容易失守的“馬其諾防線”。(記者 陳建軍)