2月底以來，上證綜指上漲700余點，深證成指上漲2300余點，但在上市公司業績強勁增長的支撐下，兩市加權平均市盈率水平卻從40倍多下降到39倍左右

　　隨著上市公司年報的陸續披露，兩市基于2006年收益水平形成的市盈率呈現出不升反降的局面——自2月底以來，盡管上證綜指上漲700余點，深證成指上漲2300余點，但兩市加權平均市盈率水平卻從40倍多下降到39倍左右。

　　業內人士分析說，按照年報披露的一般規律，后續披露年報的上市公司盈利狀況可能低于之前，但估計所有上市公司披露年報后形成的兩市靜態市盈率仍將保持“略高于”40倍的水平。與此同時，從已披露一季報的上市公司情況來看，業績增長的局面仍在持續，截至前日公布一季報的67家上市公司，加權平均每股收益為0.1948元，同比增長超過一倍。

　　隨著股指不斷上漲，滬深兩市市盈率水平此前一路推高。根據證監會公布的統計數據，從去年3月至今年2月，上海市場A股平均市盈率水平從19.42倍持續上漲到39.62倍；同期，深圳市場A股平均市盈率水平從18.78倍上漲到43.46倍。股指上行、市盈率的提高能否得到上市公司業績的支撐成為市場一直以來關注的重要問題。

　　雖然從目前的跡象來看，上市公司業績提升有望將較高的市盈率水平“拉”下來，但專家仍提醒在此過程中可能存在的風險。銀河證券研究中心副主任丁圣元表示，上市公司總體業績提升的過程中，應充分考慮利潤進一步向少數大型藍籌公司集中的情況。通過對前期400家公布年報的上市公司盈利情況研究可以發現，這400家公司中，前30家利潤最高上市公司的利潤總額，約占這400家公司利潤總額的58%�！斑@些公司往往市值規模較大，權重也較大，總體的市盈率水平是上升還是下降，很大程度上取決于這些公司的表現”。

　　丁圣元說，以如此高的利潤集中度主導的總體市盈率水平來判斷整個股票市場的投資價值，顯然不夠科學。

　　業內專家提示說，即便股市市盈率水平可能因上市公司業績改善得到降低，投資者也一定要在充分了解股票市場、充分了解所投資公司的基礎上進行股票投資，投資風險要投資者自己負擔，“不能拿自己的真金白銀開玩笑”。(周翀）