9月15日，美國有著158年歷史的第4大投資銀行雷曼兄弟公司于向法院申請破產保護，當日雷曼兄弟公司的開始雇員清理辦公用品搬離公司。 中新社發 鄧悅 攝

　　專家認為，在美國金融動蕩的局勢下，中國雖然不能獨善其身，但是受到的影響不會很大。

　　與大蕭條時期不同

　　中國社會科學院金融研究所所長李揚指出，美國金融動蕩延續時間、影響程度雖然尚不清楚，但應該沒有1929-1933年美國大蕭條時的經濟危機那么嚴重。當時實體部門受到的影響非常大，并且沒有新的技術出現。而此次實體經濟受到的影響有限，并且由于最近幾年金融業的發展相當程度上脫離了實體經濟，因此影響不會像大蕭條時期那么嚴重。從金融部門看，新興的證券、理財、衍生品等部門問題較大，但傳統的銀行業受到的沖擊并不太大。

　　中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際金融室副主任張斌也認為，此次美國金融動蕩沒有大蕭條時那么嚴重，金融市場雖然出現問題，但對社會福利、經濟增長和消費不會有太大影響，美國實體經濟并沒有出現嚴重的問題。美國經濟在進行短期調整，正在解決實體經濟中的問題，經過半年到一年的時間就會看到曙光。美國經濟總量過去增長過快，并且消費太高而儲蓄太少，現在正在進行糾正，出口在增加，貿易逆差在改善，出口對美國經濟增長貢獻很大，經濟非常有活力。并且金融市場動蕩通過財富效應等使其過高的消費減少，對實體經濟有利，使得實體經濟往好的方向變化。

　　中國人民大學經濟學院副院長劉元春也指出，美國此次金融動蕩主要是從房地產抵押貸款開始，對金融市場影響很大，但未產生根本性銀行危機，傳統的銀行沒有出現問題，對實體經濟的影響不會那么大，本質上是局部性的金融危機，而不是整體性經濟危機。

　　對我國影響不大

　　李揚指出，由于中國金融業尤其是投行等金融業的上層還不發達，處于起步階段；中國的資本項目尚未完全放開；與美聯儲面臨經濟下行和通脹局面很難采取措施不同。從實體經濟上看，我國的儲蓄率非常高，在經濟下行時可以刺激需求，從而有很大的回旋余地。因此，在此次金融動蕩中中國雖然不可能獨善其身，但會逃過一劫，受到的影響不會很大。

　　中國社會科學院經濟研究所宏觀室主任張曉晶也認為，美國金融動蕩最大的影響在心理上，雖然我國金融機構的業務有可能介入其中，但不會對我國股市、金融體系構成根本性影響。雖然金融動蕩可能引起美國及全球經濟衰退，造成我國外需下滑較大，但不至于造成根本性打擊。

　　張斌認為，市場夸大了雷曼兄弟申請破產保護的影響，雷曼兄弟造成的金融動蕩對美國實體經濟的影響并不嚴重，對中國經濟的影響幾乎是微乎其微。國內金融機構持有的與雷曼兄弟相關的資產并不多，就算有影響也更多是短期情緒的影響，對中國實體經濟影響更為微弱。

　　劉元春則指出，由于中國經濟自身的彈性和宏觀調控能力較強，因此不會出現深度影響。

　　應重視解決內部問題

　　全國人大財經委副主任吳曉靈昨日亦在新浪長安論壇上指出，中國應該在美國的監管問題上吸取教訓，加強信貸基礎產品監管。但在金融衍生品監管問題上也不必謹慎過度，不應該關掉我國進一步發展衍生品的大門。

　　吳曉靈表示，此番美國金融危機，美國在金融衍生品監管方面犯了兩個錯誤：一是信用衍生產品的基礎產品違背了銀行信貸可償還性原則，沒有注重借款人的第一還款現金流，而寄托于抵押物品上面。衍生產品的基礎產品住房抵押貸款貸給了不具備還款能力的人，同時又寄希望于這個產品永遠在低利率的環境下生存，即使還款人無法償還，房價還在不斷上漲，抵押物變現之后的資金足以償還貸款。這違背了信貸的最基本原則。二是衍生產品違背了讓客戶充分了解金融風險的原則，致使風險無限積累，超出了市場參與者可承受的范圍。很多人并不知道他買到的這個產品的原始產品是什么、風險是什么，多次積累風險，因而引發風險蔓延。

　　“我們可以看到，不是說不能夠金融創新，而是說我們的監管應該放在基礎產品的質量上”，她進一步表示。

　　劉元春認為，由于次貸危機涉及面比較廣，美國經濟今年可能出現蕭條，進而影響到中國的外貿形勢，今后一兩個季度我國外貿會繼續惡化；并且美國金融動蕩對日本、歐洲影響較大，日本經濟大幅放緩，歐盟也修正了增長預期，世界經濟深度衰退可能出現，這也會影響到我國的外貿出口。但外貿下滑在上半年已經出現，并且現在不僅面臨外部沖擊，也面臨結構轉型等其他問題，因此專門出臺政策的理由并不充分，宏觀政策沒必要過度調整，而應重視解決內部問題。

　　張曉晶也認為，面對外貿下滑，關鍵是擴大內需，刺激國內投資。注重發揮財政政策在宏觀調控中的作用，通過為企業減負、為結構調整服務、增加社會性支出等來擴大內需。

　　李揚則指出，要綜合國內國際形勢考慮調控政策。央行為迅速穩定局面，日前已經采取了降低貸款利率和存款準備金率的措施，如果情況繼續發生變化，調整可能還會繼續。(記者 王光平 任曉)