中新網2月18日電（藍玉貴 高雪松）牛年新春以來持續反彈的A股市場，終于顯出疲態。在權重股整體下挫影響下，上證綜指周三大跌109.58點，失守牛熊分界線，繼續向下尋求2200點支撐。至收盤時，滬指大跌4.72%，創年內最大跌幅。投資者不禁要問，在連續兩天暴跌之后，牛年首輪行情是否會就此終結？

　　本輪A股的行情走勢，市場的普遍觀點認為充裕流動性的推動是重要原因。但如果沒有持續的利好政策出臺，在各種市場利空因素籠罩下，大盤短期調整或將不可避免。

　　大跌主要元兇一：外圍市場整體下跌

　　盡管美國總統奧巴馬簽署了7,870億美元的經濟刺激法案，但投資人擔憂經濟衰退仍在加劇，同時擔心該計劃將不會很快消除經濟衰退的沖擊。受此影響，美國股市重挫，標準普爾500指數和道瓊工業指數均收于近三月來的最低點。受此影響，今日亞太區主要股市出現不同程度的下跌。

　　大跌主要元兇二：IPO大幕重啟預期

　　一度讓市場聞之色變的IPO目前已經暫停了5個月。而連日來，管理層一再否認也使得IPO重啟時間成為目前最大的懸疑。相關統計顯示，截止到目前為止，已經有36家已過會的企業發行工作遲遲難以開啟。一旦IPO重啟，特別是無任何新股發行制度改革的重啟，近百億的融資規模將直接導致A股市場轉頭向下。

　　大跌主要元兇三：有關部門摸底信貸資金入市

　　銀監會近期已向各地銀監局下達文件，要求對商業銀行信貸流向進行檢查，部分銀行已經將統計數據上報。對此，銀監會相關人士稱，“監管部門對于銀行信貸投放方向的摸底，是每個月信貸數據出來要做的例行工作。” 分析人士則表示，近兩個月信貸大幅增長不排除部分資金進入了股市，從而推動股市不斷上漲。有跡象顯示有關部門已經對資金入市保持警惕。

　　大跌主要元兇四：大小非減持加速 產業資本仍看空？

　　隨著市場行情不斷走好，大小非拋售有增無減，其中2月份大股東減持明顯增多。這也給市場上行帶來較大壓力。大小非減持反映了產業資本對目前股市反彈的看法，大小非的壓力是真實存在的。大小非的減持達到一定程度的話，就會逐漸改變短線投機資金的預期，從而導致形勢發生逆轉。