春節前，有關社�；�金“兜底護盤”的說法在市場上甚是流行。據1月20日中登公司公布的2008年12月月報數據顯示，截至去年年底，社保基金的開戶數已經達到132個，較去年6月底增加了43.5%。其中2008年7月新開戶24家、2008年11月新開戶8家、12月新開戶8家。為此有市場人士將社保基金的開戶稱之為“兜底”，并且，由于社�；�金的開戶正逢大小非解禁高峰，市場人士因此將社保基金的開戶稱之為“兜底護盤”，拿社�；�金開戶來與大小非解禁PK。

　　將社�；�金開戶與社�；�金“兜底護盤”混為一談，這種說法明顯是錯誤的。對于投資者來說，開賬戶只是投資的必要條件，但開賬戶并不意味著投資者馬上就要買股票，更不意味著社保基金馬上就要進行 “兜底”操作，它與社�；�金是否看好現在市場的投資機會并無關系。實際上，社�；�金真要“兜底”的話，以其去年6月底的92個賬戶也就足夠了，何必要多開40個賬戶來招人耳目呢？

　　而且就A股市場而論，目前顯然不是“兜底”的時機。雖然與一年前的股市相比，在股指經過七成的下跌之后，市場風險已大幅降低，但目前A股市場16倍到18倍的市盈率表明，A股市場的估值并沒有低估；而且仍然還是世界股市上估值最高的。更何況2009年A股市場面對的宏觀經濟形勢仍然非常嚴峻。而2009年股市又將迎來大小非解禁的高峰期，全年大小非解禁數量高達6800億股，甚至超過2008年末A股市場的流通股數量。因此，在這種情況下，社�；�金進行“兜底”操作，顯然過于冒進，與其穩健的投資風格是不相符的。若真進行“兜底”操作，是對全國人民的“養命錢”不負責任的一種表現。

　　其實，不只是社保基金不會在目前形勢下“兜底”，就連投資基金與保險資金也都不會在目前形勢下 “兜底”。春節前，60家基金管理公司旗下419只基金的去年四季報全部披露完畢。結果顯示，基金的平均股票倉位卻下降了0.5個百分點，再創上一輪熊市以來的低位。而保險資金2008年末投資股票(股權)和證券投資基金的比例僅為13.3%，比年初下降13.8個百分點。這些數據充分表明，市場上的主要機構投資者對2009年的行情是持慎重態度的，目前并不會進行盲目的“兜底”操作。

　　至于社保基金的“護盤”之說，那就更不是社�；�金的責任了。雖然在此之前，媒體上曾廣為流傳經濟學家李稻葵教授提出的“以社保基金買入大小非”的政策建議已提交相關部門，但李稻葵教授本人隨后對此進行了澄清。李稻葵提出的發揮社�；�金的作用來解決大小非問題的建議，與社保基金“護盤”并無任何關系。更何況社保基金不過區區5000億元的規模而已，讓社�；�金接手大小非，豈不是拿雞蛋碰石頭么？這種拿全國人民的“養命錢”來開玩笑的做法，全國人民絕對不會答應。因此，將“社保開戶”視為“兜底護盤”的說法，完全是對投資者的誤導。(特約評論員皮海洲）