10月15日，A股繼續下挫，醫藥銀行板塊逆市走強。 中新社發 宋學海 攝

　　過去的一個月,美國乃至全球金融市場可能經歷了近20年來最大的變化,美國救市法案雖獲通過,但需要時間運作和產生效果；同期的國內市場也經歷了數次宏觀政策的調整,A股的發展前景仍然存在著諸多的不確定因素。昨日。記者采訪了建信基金投資總監陳鵬。他表示,國際經濟形勢并不如外界傳說的那么惡劣,至于A股市場也將結束單邊下跌態勢,未來可能進入震蕩格局。

　　陳鵬表示,存款準備金率的連續下調顯示了國內貨幣政策的轉向,標志著降息周期的確立,表明了國家刺激經濟發展的政策取向。這些政策的出臺將在一片悲觀的市場情緒中逐漸培養出對抗的力量,接下來市場可能會進入到震蕩的格局,在這個震蕩格局中個股和板塊走勢出現分化的可能性比較大。

　　他指出,尤其目前的國際經濟形勢下,對外出口勢必受到影響,能否擴大內需并抵御出口下降對經濟增長帶來的壓力是接下來國內經濟發展要解決的一個重要問題。如果無法抵御出口下降的壓力,那么到明年以及可預見的將來,國內經濟增長率可能會降至8%,但是由于中國相對封閉的資本管理體系和中國經濟中長期支持因素的存在,使得中國經濟硬著陸出現的可能性比較小。從長期來看,國內經濟發展的前景可期,有望抵御出口下降的壓力,接下來國內經濟應該會保持8%-9%的增長。即便國內經濟增長減速,如果沒有出現硬著陸的情況,那么上市公司的凈資產收益率仍然會維持在12%左右。從長期來看,尤其在市場信心上升之后,投資優質企業仍然會獲得良好的回報。

　　“作為機構投資者,我們真正需要關注的一是由于金融風暴對我國出口的影響程度,二是國內資產泡沫破裂對國內投資增速的影響程度。我們要觀察內需消費和政府投資能在多大程度上抵消這些負面因素的影響。不過,我們認為經濟軟著陸可能性較大。”(記者賈肖明)