漫畫：強制分紅 必須落實。 中新社發 唐志順 作

　　在全世界所有的股市中，有什么事比分紅更好嗎？答案是沒有。

　　從股市在世界上出現的那一天起，所有的投資者都希望從股市投資中分到紅利，這是他們把自己的錢投入股市的最根本原因。雖然在幾百年的發展歷程中，有無數投資者不通過分紅，而是通過股票價差買賣獲利，但從本質上來說，股票價格的波動還是和股票的分紅能力分不開。所以說，分紅既是股市存在的理由和基礎，也是股市中最根本的問題。

　　8月22日，中國證監會發布了《關于修改上市公司現金分紅若干規定的決定(征求意見稿)》，這是中國證監會在股市根本問題上采取的一個大動作。在該草案中，證監會進一步規范了上市公司分紅，提高了上市公司的融資門檻。草案新增“公司應當在章程中明確現金分紅政策，規定公司利潤分配中現金分紅占當期實現利潤的百分比，現金分紅的條件、時機、金額或者比例，與公司長期財務規劃的關系等內容”等條款，并提出上市公司再融資需“最近三年以現金或股票方式累計分配的利潤必須超過30%”等修改意見。對于以獲得紅利為目的的投資者來說，中國證監會準備出臺的新規定以制度約束提高上市公司分紅比例，無疑是一大實質性利好。

　　經過十幾年的發展，中國股市取得了很大成就。但由于無法跨越新興市場特有的幼稚期，中國股市在制度、法規、執行等方面還不夠完善，一直處于不斷發展和治理的過程中。在這個發展的過程中，分紅過少是一個比較突出的問題。有資料顯示，在1993年至2003年的11年中，中國股市的流通股股東獲得的年平均股息率(股息／股價)僅為0.89%，遠低于同期的銀行利率。平均每年進行現金分紅的上市公司數量還不到上市公司總量的36%，也就是說，在早期的10多年時間里，中國股市每年有高達60%多的上市公司只向股東要錢，卻不給流通股股東交一分錢利潤。這種現象直到2005年“股改”后，才有所改觀。在過去的三年中，中國股市現金分紅數量分別為2005年782.84億元、2006年1164.56億元和2007年2831.64億元。這種數量上的跳躍式發展，既與中國經濟迅猛發展的基本面有關，也和中國股市現金分紅制度的不斷完善和市場的不斷擴容有關。

　　中國證監會提出有關現金分紅的征求意見稿，既是管理層不斷加強股市制度建設努力的延續，同時也是給當前低迷股市打的一劑強心針。

　　從6124點下跌到2200多點，中國股市在不到1年的時間里下跌幅度超過60%。要扭轉這種暴跌走勢，提高上市公司分紅比例，改善股市造血能力無疑是非常重要的一環。所有人都明白，沒有分紅能力的股票就不值錢，沒有分紅能力的股市只能是“圈錢市”。因此，證監會引導上市公司現金分紅的新規定，等于是在讓中國股市遠離只讓投資者扔錢、卻不產生紅利的“賭場”或“擊鼓傳花游戲”，是在讓中國股市走向“公平、公正、公開”。

　　有理由相信，由暴跌而帶來的一系列基礎性制度的不斷完善，必將使中國股市的投資價值日漸增強，中國股市也依然是全世界投資者分享中國經濟高速成長的最好渠道竇含章)