2月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)由1月的45.3%上升至49%，為連續(xù)第3個(gè)月回升。預(yù)示經(jīng)濟(jì)正逐步企穩(wěn)，并醞釀復(fù)蘇可能。

　　用電量是判斷經(jīng)濟(jì)是否回暖的重要指標(biāo)。2月份發(fā)電量回升，一旦“機(jī)器都轉(zhuǎn)動(dòng)了”，工業(yè)增加值有望止跌回穩(wěn)。

　　本報(bào)綜合報(bào)道 伴隨著全國(guó)人大會(huì)議的開幕，滬深股市在周三逾6%的大幅反彈后，連續(xù)第二個(gè)交易日收高。分析認(rèn)為，A股近兩日急升，除了兩會(huì)召開的提振外，經(jīng)濟(jì)預(yù)期的好轉(zhuǎn)也是重要原因，包括2月PMI、用電量等數(shù)據(jù)均顯示，工業(yè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)見底復(fù)蘇跡象。

　　官方PMI升至49%

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)4日公布，2月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)，由1月的45.3%上升至49%，為連續(xù)第3個(gè)月回升。交銀國(guó)際分析認(rèn)為，雖然2月份PMI 指數(shù)依然低于50%的臨界點(diǎn)，表明經(jīng)濟(jì)衰退步伐仍未停止，不過(guò)衰退速度正在放緩，預(yù)示經(jīng)濟(jì)正逐步企穩(wěn)，并醞釀復(fù)蘇可能。

　　PMI各項(xiàng)分類指數(shù)在2月均上升，升幅多在3個(gè)百分點(diǎn)以上，其中新訂單及生產(chǎn)指數(shù)分別上升至50.4%及51.2%，越過(guò)50%的興衰分界線。

　　在20個(gè)行業(yè)中，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)等9 個(gè)行業(yè)指數(shù)高于50%，但輕工業(yè)等仍不盡如人意，專用設(shè)備制造業(yè)、造紙印刷及文教體育用品制造業(yè)、飲料制造業(yè)等11個(gè)行業(yè)低于50%。

　　新訂單指數(shù)大幅回升，表明需求有所復(fù)蘇,或與春節(jié)后訂單(尤其出口)增加有關(guān)，如紡織業(yè)的新訂單指數(shù)便在2月急升。中金指出，歷年春節(jié)后首月PMI較春節(jié)當(dāng)月平均反彈3個(gè)百分點(diǎn)，并且PMI反彈與基建項(xiàng)目陸續(xù)上馬有一定關(guān)系。

　　不過(guò)，2月PMI中的庫(kù)存指數(shù)亦有所上升，如果需求未能持續(xù)加升，或再度引發(fā)去庫(kù)存化問題。

　　2月份用電量明顯回升

　　用電量是判斷經(jīng)濟(jì)是否回暖的重要指標(biāo)。中共中央政策研究室副主任鄭新立日前表示，溫家寶總理近日有關(guān)經(jīng)濟(jì)“有好轉(zhuǎn)跡象”，就是指2月份發(fā)電量回升，一旦“機(jī)器都轉(zhuǎn)動(dòng)了”，工業(yè)增加值有望止跌回穩(wěn)。事實(shí)上，溫家寶上周六就透露，2月中旬發(fā)電量和用電量都出現(xiàn)了正增長(zhǎng)15%。

　　工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)李毅中日前接受采訪時(shí)也表示，此前出臺(tái)的一系列政策，目前已經(jīng)收到了一些成效，　“2月份工業(yè)數(shù)據(jù)還沒出來(lái)，但一些情況已經(jīng)顯示出一些跡象，譬如當(dāng)前鋼鐵業(yè)開工率、用電量，鋼鐵有色化工業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格。”李毅中表示，十大調(diào)整和振興規(guī)劃的實(shí)施細(xì)則正在積極制定，主要是扭轉(zhuǎn)工業(yè)增速下滑的勢(shì)頭。

　　基本面改善股市將見底

　　中信證券認(rèn)為，2月PMI接近50%，而且1月至2月用電量降幅明顯收窄，或反映內(nèi)地工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)有所恢復(fù)，工業(yè)收縮過(guò)程接近尾聲。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部研究員張立群則預(yù)期，今年1月~2月內(nèi)地的工業(yè)增長(zhǎng)將高于去年11月~12月水平，經(jīng)濟(jì)可能在政策及其他有利條件支持下持續(xù)回升。

　　摩根大通董事總經(jīng)理、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄日前接受媒體采訪時(shí)表示，從宏觀層面上看，之前的預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2008年4季度見底已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。他認(rèn)為，基本面改善為市場(chǎng)確立了一個(gè)比較明確的底部，上證指數(shù)調(diào)整底部在1900~2000點(diǎn)之間，頂部大約是2300~2400點(diǎn)。

　　券商評(píng)2月PMI回升

　　中金：

　　GDP按季增速已在2008年第4季見底，伴隨財(cái)政刺激作用全面顯現(xiàn)，按季增速將在第2季進(jìn)一步強(qiáng)勁反彈。

　　摩根士丹利：

　　PMI改善部分為減庫(kù)存和貿(mào)易融資正常化的“技術(shù)性反彈”加上農(nóng)歷新年的季節(jié)性因素所致，不可能是轉(zhuǎn)折點(diǎn)，直到下半年復(fù)蘇始能成真。

　　高盛：

　　工業(yè)活動(dòng)增長(zhǎng)應(yīng)已于去年11月見底，但基本需求或未如人們所期望的快。

　　野村：

　　庫(kù)存調(diào)整過(guò)程即將結(jié)束，今年經(jīng)濟(jì)呈V形復(fù)蘇，而且已于去年第4季度觸底。