專訪中國發(fā)展研究基金會副秘書長湯敏

　　信貸投放力度大出手快完全必要 但下半年信貸規(guī)模應該適當控制

　　為應對國際金融危機的沖擊，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，我國果斷采取了一系列積極有效的措施，加大投資力度，穩(wěn)定出口份額，促進民生改善。在宏觀調(diào)控方面，我國實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，今年1月至7月，我國新增信貸7.73萬億元，取得了顯著效果。如此巨額的“天量信貸”，也引發(fā)了理論界和業(yè)界的熱烈討論。那么，對信貸激增我們該如何看？“天量信貸”會帶來哪些問題？我們該如何防范信貸激增的潛在風險？本報就此專訪了中國發(fā)展研究基金會副秘書長湯敏。

　　當務之急是救經(jīng)濟

　　問：上半年“天量信貸”的投放給宏觀管理和經(jīng)濟運行帶來了哪些風險？

　　湯敏：上半年較大規(guī)模的新增信貸是為了抗擊百年一遇的全球金融危機，因此，力度大、出手快是完全必要的。新增信貸的相當部分是為中央政府刺激經(jīng)濟計劃配套。應該說，這一部分資金是投入到早晚要建設的基礎設施及民生工程上的。有國家財政兜底，應該說這部分資金的風險并不大。

　　另一部分信貸則是投到了地方政府自己的項目。這里有一部分本來也在地方的計劃中的，有地方財政做保證。但另一部分則不在原來的計劃內(nèi)，是額外的投資。因地方政府沒有舉債的權利，因此這部分的投資有一定風險。

　　還有一部分的信貸是給房地產(chǎn)商的貸款以及居民住房抵押貸款。這部分貸款的風險與未來房地產(chǎn)的走勢有關。

　　從全世界看，在這樣大的危機中，很難保證筆筆貸款都沒有風險。如此大量的信貸投放，未來肯定會有一些壞賬。壞賬的規(guī)模有多大，還要看未來的很多因素。但當務之急是救經(jīng)濟，救企業(yè)。從宏觀上來說，整個經(jīng)濟穩(wěn)定下來了，挺過了這次危機，才是最重要的。因此不能簡單地用在正常年景下的信貸投放標準來衡量，也不能僅從微觀的角度來看這個問題。

　　當然，真理再往前一步往往就成了謬誤，也就是說信貸也不能無窮地增加，適當?shù)臅r候還是要有總量控制。

　　信貸投放過多有隱患

　　問：如果信貸風險沒有得到及時遏制，會對經(jīng)濟產(chǎn)生什么影響？

　　湯敏：根據(jù)國內(nèi)外形勢的變化，下半年信貸總量、節(jié)奏以及投向應該進行適度調(diào)整。還按上半年的增長速度，可能會給經(jīng)濟造成很大隱患。一是各地的基礎設施過度投資，可能造成很大的浪費。二是流動性過多，可能會把股市與房地產(chǎn)的泡沫吹大。三是過多的貨幣，可能會導致通脹壓力。因此，下半年信貸規(guī)模的適當控制是必要的。

　　讓貸款向小企業(yè)傾斜

　　問：應該采取哪些措施來遏制“天量信貸”可能帶來的副作用？

　　湯敏：下半年信貸政策除了要對總量有所控制之外，還要在結構調(diào)整上下功夫。盡管上半年信貸增幅很大，但中小企業(yè)，特別是小企業(yè)貸款還不多，“天量信貸”并沒有真正惠及中小企業(yè)。而中小企業(yè)的回暖對就業(yè)、對經(jīng)濟增長的可持續(xù)性都至關重要。

　　因此，如何在下半年調(diào)整信貸規(guī)模時，通過一定的政策措施，讓銀行貸款向小企業(yè)傾斜，向三農(nóng)傾斜，向民生領域傾斜，是對當前經(jīng)濟政策調(diào)整的重點。沒有政策的支持，沒有對商業(yè)銀行的一定的激勵措施，商業(yè)銀行的貸款不會自動地流向這些領域。這不但是在中國，全世界各國都是一樣。

　　第二是對基礎設施建設也要有一定的規(guī)模控制。要防止銀行對沒有足夠資產(chǎn)的地方投資公司投放過多的貸款。

　　第三要預防資產(chǎn)泡沫。要采取措施防止大量的信貸資金進入股市、房地產(chǎn)市場。因此，要對上半年的信貸情況進行檢查，對違規(guī)的要及時處理。特別是要防止新的貸款進入股市與房地產(chǎn)市場。

　　有了這些調(diào)整，不但能避免信貸風險，還可以改善增長結構，保持經(jīng)濟與社會的長期可持續(xù)發(fā)展。(張華彬 張雨薇 覃 敏)