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          暴跌引發投資者贖回沖動 基金"多殺多"加劇震蕩
        2009年08月18日 15:23 來源:錢江晚報 發表評論  【字體:↑大 ↓小

          暴跌給基金帶來一場“凈值滑坡”。昨天滬指下跌176點,300只A股跌停,部分高倉位的開放式股票基金幾乎無處遁逃。更令人擔心的是,接連的下跌狠狠打擊投資者的信心。最近幾天,市場有關基金遭大單贖回的猜測越來越多。

          根據數據統計,在之前的反彈中,基金的倉位屢創新高,有的甚至已滿負荷運作。雖然在上升行情中,基金憑借高倉位充分分享了收益,但在下跌行情中,則很難應對可能出現的贖回。

          大部分股基后知后覺

          根據浙商證券的基金倉位監測模型,上周,294只偏股型開放式基金的平均倉位小幅下降。可是,剔除各類資產市值波動對倉位的影響,基金實際倉位依然上升了0.03%。這表明盡管市況不佳,但基金依然越跌越買。

          顯然,基金對于大勢的判斷實在有些后知后覺。8月以來,上證綜指在11個交易日中跌了7天,光150點以上的大跌就出現了2次。由于持續加倉,基金凈值的縮水也有加速的趨勢。昨天,253只只開放式股票型基金平均跌幅為到了5.54%,本月以來的跌幅更是達到了14.01%。

          次新基金也為自己快速的建倉速度付出了代價。截至昨天,今年6月之后入市的次新基金已全部跌破面值。并且“破發”風已向更早成立的次新基金蔓延。

          凈贖回份額有所松動

          凈值的連續縮水也令一度穩定的基金份額開始松動。上證所公布的ETF申贖數據顯示,前期持續獲得凈申購的50ETF在市場急跌之下,已經連續2周遭遇凈贖回。上周50ETF贖回份額首次突破40億份,達到了41.09億份。

          據《上海證券報》報道,近期偏股型基金總體出現了至少150億的凈贖回,機構充當了此次贖回的主力。京、滬、深約20家基金公司的數據顯示,今年以來表現一枝獨秀的指數型基金成了主要的贖回目標。

          盡管目前還沒出現“贖回潮”的消息,但上周某金融網站對基民進行的調查顯示,在參與投票的12326人中,已有5586人表示“考慮贖回股票型基金”,占比為45.32%;而表示“加倉買股票型基金”的有4259人,占比34.55%。

          拿什么抵御下跌行情

          “對后市過于樂觀,卻對突如其來的下跌判斷不足。”民族證券分析師劉佳章表示。今年以來,隨著股指反彈,基金的倉位幾乎是一路提升,并且屢創新高。統計顯示,今年1季報公布時,股票型基金的平均倉位尚在75%左右;二季報公布時,這個數字上升至84%左右。到了8月初,根據渤海證券的基金倉位模型,股票型基金的平均倉位已漲到了88%以上。其中,倉位90%以上的基金占4成——要知道,95%已是大部分股票型基金的倉位上限了。

          遇見上漲行情,基金集體以高倉位博取更大利潤;一旦市場出現逆轉,甚至遭遇大規模贖回,基金手中的現金不足以應付,只得大量拋售股票,進而引起進一步地下跌,以至越賣越跌的惡性循環——這種“羊群”效應,投資者在兩年前曾領教了一次。2007年三季末股票基金倉位高達83.87%,多數基金看空而不做空。11月股市的跳水未讓基金覺醒,2007年四季末時股票基金倉位仍高達81.77%。之后基金大量拋售股票,一定程度上加劇了2008年股市的下跌。

        【編輯:位宇祥
         
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        直隸巴人的原貼:
        我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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