周一，首批28家創業板股票迎來首發機構配售股集體解禁。盡管機構對于其中近兩成股票開盤即以跌停價“甩賣”，但網下打新平均年化收益率仍然高達74%，甚至超過網上打新收益率5個百分點。

　　開盤即賣成為絕大多數機構減持操作的首選，數據顯示，多數個股開盤前30分鐘的成交量占全日總成交量比例最高。這令28家個股中近半數個股以超過9%跌幅低開，其中金亞科技等7只品種更以跌停價開盤。

　　以上述股票昨日開盤價和網下配售中簽率情況，以及申購資金凍結時間進行測算，首批28只創業板股票網下平均打新收益率高達74%，遠高于此前新股35%的平均水平，甚至比這28家股票上市首日創出的網上打新平均年化收益率最高記錄還高5個百分點。其中大禹節水、吉峰農機、金亞科技、鼎漢技術、北陸藥業和硅寶科技網下打新年化收益率超過100%，而大禹節水更以255%拔得頭籌，創新股發行制度改革以來的打新收益率最高記錄。

　　值得注意的是，從當日換手率情況來看，部分機構對首批創業板限售解禁股依然有所保留。本次減持股數占總股本比例為20%，但統計顯示，當日28只股票平均換手率僅為17%。顯然，機構并未全部沽空手中所有籌碼。“目前中小盤股票流動性較弱，就算機構想要一次性出清，市場恐怕也沒有足夠的承接能力。”一位業內人士指出，考慮到目前這批股票股價較發行價溢價幅度還很大，機構后期對持有的解禁股減持動力依然存在，這在一定程度上會對未來股價造成壓制。

　　而對于首批創業板創出的高達74%的收益率神話，絕大多數分析師認為這僅僅是市場中的一個特例。“此后上市的幾批創業板發行市盈率直線走高，而上市后漲幅明顯不如第一批，三個月后減持限售股所獲得的網下打新收益率肯定不會太高。”國都證券策略分析師張翔指出，尤其是最近一批上市的創業板中已經出現破發股票，這令參與網下申購的機構甚至處于浮虧狀態。

　　另外值得關注的一點是，盡管昨日個股普遍以巨大跌幅低開，但不少個股隨后起死回生，神州泰岳、華測檢測等品種股價一度出現拉升，而其他品種也有小幅震蕩走高。截至收盤，28家解禁次新股平均下跌5.7%，但除愛爾眼科外其余27家全部收出陽線，而神州泰岳和大禹節水甚至以上漲報收。

　　分析人士認為，昨日個股表現或成短期強弱信號，解禁個股后市將現明顯分化。中信建投策略分析師安尉認為，經過一段時間的下跌，目前這28家公司股價大多回歸至上市首日水平，部分熱衷炒作創業板的游資會覺得安全性相對較高。在昨日解禁潮進一步沖擊股價后，活躍游資對部分年報業績較好、預期成長性較高的品種借機接籌動力很大。參考昨日的走勢，上述個股隨后可能會出現“強者更強，弱者更弱”的馬太效應。(錢瀟雋)