盤整的藍籌郁悶了持有人，也郁悶了大盤。

　　中證指數公司數據顯示，上周所有行業板塊單日的最高漲幅只有5.98%，而最弱的板塊單日最大跌幅僅為1.62%，幾乎所有的板塊都在窄幅波動。不僅如此，上證綜指的波動幅度明顯縮小，一周5個交易日，有3個交易日的收市價與開盤價相比，波動幅度在20點之內。

　　“我的感覺是，大量的增發正在逐漸消耗市場的熱情，即使是有資金想拉抬個股，也擔心其他的資金拆臺。”中金公司的一位研究人士對理解財周報記者說。

　　這也代表了很大一部分市場人士的看法。深圳圓融投資執行董事冉蘭說，“藍籌的拉動需要強勁的動力，而目前看，市場仍缺乏這種動力�！�

　　知名私募基金經理吳國平則對記者表示，目前這個位置，很多個股已透支了行情，如果主力資金貿然出動，將給題材股提供絕好的出貨機會，“目前的市場，正處一種微妙的平衡中，但我預計，這種平衡將在下一個星期內被打破�！�

　　而在香港市場，某投行高管告訴理財周報記者，“我有一種感覺，市場的最大機會即將來臨，盤整已久的市場將尋求突破�！毕愀凼袌鲆话惚徽J為是衡量國際資金流動和運作的晴雨表。這位高管，已在資本市場上浸淫近20年。

　　一線藍籌難比二線股

　　事實上，藍籌股難以發動的情形也在大盤上有生動體現。11月9日是上周的第一交易日。當天，兩市場總成交額約2697元，與前一天的3088億元相差不大。資金基本上都流入有色金屬、電力、鋼鐵等強勢板塊。但是，上述板塊的藍籌股，諸如中國鋁業(601600.SH)、江西銅業(600362.SH)等的升幅均只有1%左右，而京東方A(000725.SZ)卻得到資金青睞，作為二線股，當天卻有3個超5000股的大單參與買賣。

　　到了上周二，早盤醫藥股表現不俗，但是云南白藥(000538.SZ)等藍籌的漲幅并不大，只有1%左右，而太龍藥業(600222.SH)這類題材股卻直奔漲停。及至當天下午，二、三線股的表現更加強勁，伴隨的是前一個交易日火熱的有色板塊迅速萎靡。

　　“藍籌股的市場恢復有一個過程，今年7月泡沫破裂，8月大跌，10月開始恢復，11月已確定了前3個月的調整結束，”冉蘭說，“但是，調整期結束，并不意味著藍籌股會立即發動，因為不少藍籌股，是傳統的周期性行業，只有在經濟周期的高峰，才會有出色的表現�！�

　　幾乎可以決定市場走勢的石化雙雄就是最明顯的例子，在11月9日至11月13日一周內，中國石油(601857.SH)不僅沒有上漲，還累計下跌了1.67%，而中國石化(600028.SH)也累計下跌2.22%。事實上，1%至2%的下跌并不算大，但放在再次上調燃油附加費等可以憧憬油價繼續上漲的背景下，卻有些耐人尋味。

　　“這也許與投資者關注業績復蘇需要一段時間有關，食品飲料、白酒、家電等行業的業績可以在相對較短的時間內轉好，但煤炭、電力行業的業績卻不會迅速轉好，下游行業超導至上游行業需要一個過程。而不少藍籌卻恰恰集中在超導較慢的上游行業。”冉蘭說，“藍籌股起不來，行情只能是有限度的活躍。”

　　二線金融股更加活躍

　　未來可能有較好表現的板塊，也許非金融股莫屬。10多家金融機構的三季報，招商銀行(600036.SH)、深發展A(000001.SZ)、浦發銀行(600000.SH)、中國平安(601318.SH)的業績增長都不錯，深發展A甚至創下了近幾年最好的成績。

　　不論是從國內券商，還是外國投行的評級和投資者的預期看，金融股在第四季度繼續盈利并在年報中有較好表現幾乎是沒有懸念的。而在央行發布的一份宏觀形勢分析報告中，央行稱CPI價格將在今年底觸底回升，居民通脹預期持續加強，而經驗表明，只要通脹預期存在，金融股就是投資標的。

　　不過，奇怪的是，這種無懸念的預期并沒有提振一線金融股。中國平安上周只累計上漲0.87%，中國銀行(601988.SH)和工商銀行(601398.SH)只分別上漲0.24%和1.72%，建設銀行(601939.SH)更是在一周內從起點回到起點，全周漲幅為零。

　　而寧波銀行(002142.SZ)、愛建股份(600643.SH)等二線金融股都有10%左右的振幅，交易機會明顯多于一線藍籌金融股。

　　“對于關注金融板塊的大資金來說，拉抬仍需要相當大的能量�！眳菄�平說，“市場可能確實遇到資金問題，年底將至，很多資金都需要回籠，這是現實的壓力�！�

　　悶局即將打開

　　不過，資金壓力卻不能完全解釋大盤乏力的現象。11月11日，兩市總成交額為2449.59億元，比前一交易日減少341億，但資金凈流入約43億元。11月12日，兩市總成交額為2626.59億元，比前一交易日增加177億，資金凈流入也有35億元。

　　兩天之內，汽車、電器都有約12億元的資金凈流入，券商、食品均凈流入約10億元，軍工、醫藥分別凈流入9億元和6億元。

　　如上所述，即使是在市場資金最緊張的時刻，都有板塊能吸引資金的目光，但大盤整體只上漲了0.75%，依然非常沉悶�！安辉诔翋炛兴劳�，就在沉悶中爆發，”吳國平說，“下周預計大盤即將面臨方向上的選擇，如果向上，可以達到3400點，如果向下，就是2800點�！�

　　“現在大家就像剛進入了賽馬場，沒有必要馬上就押寶哪匹馬勝出，而要等馬跑起來再說。”冉蘭說，“如果不出所料，馬很快就要開跑了。”(作者：張偉湘)