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          國際板或推進A股股價調整
        2010年02月02日 08:33 來源:國際金融報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

          近日,A股市場的擴容壓力使得股指出現(xiàn)了連續(xù)回調。然而,上證所籌備國際板的緊鑼密鼓進行,讓股民們在喜盼新投資渠道的同時,也添加了一絲憂慮:國際板的推出是否會讓本已緊張的股市供求關系更加令人擔憂

          高市盈率難免

          隨著市場的焦點逐漸從創(chuàng)業(yè)板移向國際板,不少業(yè)內人士擔心A股高居不下的市盈率,可能成為境外企業(yè)來華圈錢的“絕佳舞臺”。

          根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,自A股IPO重啟以來,新股首發(fā)市盈率步步走高,從2009年6月的32.89倍市盈率,連續(xù)飆升至2010年1月的66.87倍。如此瘋狂的市盈率讓股民們看著憂心,但對希望前來A股進行融資的“老外們”來說確是十足的“佳音”。因為,相比動輒超過50倍的新股發(fā)行市盈率,國際市場的新股發(fā)行市盈率一般都不超過10倍。如此懸殊的差距,更能吸引外資企業(yè)前來A股市場融資。

          從市盈率角度考慮,不少專家指出,在如此高的市盈率下讓這些海外企業(yè)前來上市,無疑是為其大筆圈錢提供方便。

          上海一家私募基金投資經理告訴記者,“國際板上市初期肯定會出現(xiàn)像創(chuàng)業(yè)板那樣的瘋狂炒作。A股素來有一窩蜂炒作新題材的習慣,而國際板不僅擁有熱點題材,上市公司也都是優(yōu)質的跨國大企業(yè),因此,無論是普通散戶還是擁有大資金的機構投資者,都不愿意放棄這樣一個機會。而股價走勢也不排除出現(xiàn)另一個中石油。”

          或致股價調整

          目前市場有傳言稱,匯豐控股可能在A股上市融資600億人民幣。而東亞銀行、渣打銀行、花旗銀行、淡水河谷和通用電氣等眾多跨國公司也均表示要進軍A股市場。而另一波呼聲較高的國際板首單候選主力便是紅籌企業(yè),其中中國移動董事長王建宙和中海油董事長傅成玉已經多次表示“回歸”的愿望。然而,面對這些“表決心”,市場人士則認為,國際板如同所有的IPO一樣,對如今并不充裕的A股資金面而言只是“利空”。

          普華永道預計,國際板可能將在今年啟動,而今年首批在國際板掛牌上市的可能有5家海外公司,融資額在1000億元左右。而如果匯豐600億元的融資消息確定,那么這對市場的考驗不言而喻。復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三表示,“如果匯豐上市成功,等于募走20座南浦大橋。”謝百三建議決策層一定要冷靜研究。

          臺灣分析師、投資人丁元恒則表示,“在資金不充裕的今天,任何IPO都是利空。”丁元恒認為,國際板的啟動對A股產生資金分流作用是肯定的,甚至還可能拉低A股的平均市盈率。“境外成熟市場新股發(fā)行市盈率只有10倍左右,而我國A股市場則有50倍,甚至會出現(xiàn)100倍,這樣會產生比價效應,將A股市場率拉下來。”

          銀河證券則發(fā)布研究報告指出,“國際板從長期來看,對上海國際金融中心的建立、甚至對中國的大國復興夢想都是有重大意義的,但短期來看,中外股市估值水平的差異,如果快速推進將會帶來股價結構的調整。”

          還須許多準備

          然而,現(xiàn)在要擔心國際板所引發(fā)的A股擠出效應,還為時尚早。不少業(yè)內專家認為,今年上半年要推出國際板可能性不大,最可能的是下半年推出。但在推出之前管理層還有許多地方需要用心琢磨籌備。

          中國政法大學教授劉紀鵬便表示,“國際板推出的一系列問題不是證監(jiān)會一家決定的,鑒于今年的市場壓力和政策上的不統(tǒng)一,現(xiàn)在很難開一個國際板塊。目前中國亟需擴大直接融資的比例,在資本市場仍時有較大波動的情況下,還是應該集中精力先辦好國內的事情。”

          申銀萬國分析師桂浩明指出,從完整的市場建設角度來說,開設國際板,就要讓海外的投資者也來參與。國際板允許非在本國注冊的公司可以某種形式上市,而如果上市以后甚至還不讓其注冊地的投資者參與交易,顯然不合情理,也不合國際慣例。(本報記者 趙怡雯)

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        直隸巴人的原貼:
        我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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