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          四大隱憂困擾"國際板":高市盈率易致外資圈錢?
        2010年01月25日 09:18 來源:廣州日報 發表評論  【字體:↑大 ↓小

          近日,一些機構及外企通過各種渠道游說政策部門推動A股“國際板”(外國公司和海外紅籌公司登陸A股市場融資)。

          多位金融和證券界專家表示,在目前A股市場畸高市盈率發行的情況下,如果貿然準予外企國內上市,會大大影響A股市場的穩定和健康,甚至可能導致A股市場成“外資提款機”。 (瞭望新聞周刊)

          隱憂

          之一

          高市盈率發行易致外資圈錢?

          去年A股IPO重啟以來,108只新股平均發行市盈率超過50倍,而國際市場新股發行市盈率一般不超過10倍。財經人士皮海洲認為,如此高市盈率的情況下,啟動“國際板”,無疑會成為外資和大型跨國公司來華高價圈錢的“利器”。

          目前市場已流傳匯豐A股上市融資600億元人民幣的消息�!叭绻麉R豐上市成功,等于募走20座南浦大橋。”復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三認為要冷靜研究。

          隱憂

          之二

          國際板會擠壓中小企業融資?

          “一旦在A股上市,向匯豐及其他外企輸血的同時,等于剝奪了我國眾多中小企業發展的機會�!睆B門大學金融系客座教授余云輝強調,“我國百分之七八十的就業機會是中小企業創造的,最具有科技創新動力的也是中小企業。”

          隱憂

          之三

          沖擊中國資本市場的穩定?

          余云輝說,“只要A股國際板的IPO和再融資市盈率高于國際市場,跨境上市的企業就可以高價發行A股吸納人民幣資金并兌換成外匯。同時,在境外市場以美元低價回購其發行在外的流通股。這對外資是一項利益巨大的金融套利�!�

          有業內人士稱,大批境外公司來A股上市,現有估值體系難以承接,將會對A股估值中樞造成強烈沖擊,將導致A股市場大跌。

          “中國股市還有45%以上的大小非未流通,如果將中國股市打下去,則國家股、法人股流通和兌現都會低很多,國有資產會大量損失�!敝x百三稱。

          隱憂

          之四

          紅籌股回歸并非好事?

          推動國際板還有一個側面,是希望讓在海外上市的紅籌股公司回歸。

          業內人士分析說,這些大企業回歸A股只是獲得了再一次圈錢的機會�;貧w一個紅籌股公司,等于使上百個中小企業失去獲得資金的機會。而且,再增加紅籌股公司回歸,將會進一步加大A股市場與海外股市的連帶波動性,在國際金融風暴遠沒有平息的情況下,這樣的聯動性太大,對中國資本市場的發展并非好事。

          “國際板”非世界金融中心的必要條件?

          余云輝分析,“有的機構稱,讓外資在中國上市就能證明中國股市‘國際化’,中國就成了世界金融中心了。這很荒唐�!�

          許多業內人士強調,下一步最重要措施是,通過進一步改革新股發行機制,使新股發行市盈率降低到與國際市場接近的水平,才能夠考慮讓外資進來,而目前推出“國際板”為時尚早,“現在創業板、權證市場,包括主板市場都存在問題,應該把精力放在這些方面更有意義�!�

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        直隸巴人的原貼:
        我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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