招商證券昨日在上交所上市,首日開盤價35.01元,上漲12.94%,瞬間沖高35.7元,漲幅達到15%,但此后緩慢下滑,臨近午盤漲幅回落到10%以下,午后仍逐級震蕩走低,尾盤一度小幅跳水。收市報33.61元,上漲8.42%,換手59.93%,漲幅創IPO重啟以來新股首日表現最低記錄。
招商證券上市,對于上千億的市值現在看來,并沒有給整個市場帶來大的沖擊,但給券商板塊的沖擊不小,除長江證券和西南證券上漲外,其他券商股都以下跌收盤,其中光大證券跌3.53%,國元證券跌2.24%。
招商證券本次網上公開發行2.87億股,發行價為31元/股,對應市盈率56.26倍,發行后總股本35.85億股,以昨日收市價33.61元計算,招商證券的總市值高達1205.07億元,僅次于中信證券和海通證券,成為國內市值排名第三的券商股。
打新收益率創新低
招商證券上市首日漲幅不到10%,投資者打新收益率不到千分之一,創下了IPO重啟后新股申購收益率新低。
英大證券研究所所長李大霄認為,招商證券上市漲幅還不到一個漲停板,意味著A股一級市場風險開始顯現,招商證券中簽收益率或創下新低,打新穩賺的好日子一去不復返了。
中證投資首席分析師徐輝認為,招商證券上市漲幅不到10%,意味著打新收益率很低且充滿風險。在當前新股市場化發行條件下,新股發行價直接和二級市場價接軌,投資者不宜盲目申購新股。
金百靈投資秦洪認為,招商證券在上市首日漲幅不足10%,折射出市場對券商股走勢的不樂觀預期,主因是當前市場對后續行情的分歧較大。有觀點認為,A股經過一年多的小牛市之后,在宏觀經濟未現強勁上升之前,難有大的行情產生。但樂觀者認為,券商股仍然存在著漲升的契機,一是銀行股的估值優勢封閉了A股的調整空間;二是券商股自身具有一定的補漲潛力。秦洪認為,招商證券申購新股收益率低是個案,不代表其他新股打新收益率低。
有望遏止新股非理性高價發行
招商證券上市首日漲幅有限,會不會遏止投資者打新熱,并降低新股發行市盈率呢?
李大霄認為,招商證券上市首日的低調表現,或將抑制新股高價發行現狀,自動調節新股發行價格,平抑和減少一級市場泡沫。
徐輝認為,招商證券上市首日漲幅有限,原因是市盈率比老股票高一些。新股上市漲幅小是一個好事情,有利于新股發行價逐步回歸理性。新股高價發行和上市首日大漲,對二級市場投資者是一種掠奪。
秦洪認為,招商證券上市首日漲幅有限,可能對券商發行新股產生影響,但對中小板公司和其他大盤股高價發行,并不會產生實質性影響。
后市破發可能性很大
在當前市場環境偏暖情況下,招商證券上市漲幅不到一成,表現略低于此前市場預期。今年IPO重啟以來,光大證券和中國建筑等均瀕臨破發,招商證券后市會不會破發呢?招商證券和券商股后市值得關注嗎?
李大霄認為,不排除招商證券后市存在破發的可能,但應該不至于引發新股破發潮。由于新股市盈率相當于老股兩倍,買一股新股相當于買兩股老股,目前買招商證券不如買其他券商老股。
徐輝認為,招商證券目前33元多的股價,一個跌停板就跌破了發行價了,后市“破發”的可能性比較大。券商股板塊漲幅小于大盤,后市龍頭品種可適當關注。
秦洪認為,招商證券會不會破發不知道,由于招商證券發行市盈率較高,買招商證券還不如買中信證券。此外,目前券商股有兩個題材催化劑:一是券商的并購題材,如海通證券停牌并購境外券商。二是IPO對部分持有大量券商股權的券商概念股的刺激。目前國信證券、山西證券、西部證券、華泰證券等均有IPO意愿,持有此類券商股權的個股存在一定投資機會。(記者 鐘國斌)
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