經(jīng)過連續(xù)三個交易日的反彈之后，周二深滬大盤在金融地產(chǎn)、煤炭、有色以及鋼鐵等主流板塊大幅調(diào)整的拖累下再度出現(xiàn)恐慌性跳水的行情，尾市在抄底資金推動下全天跌幅明顯收窄，最終深滬股指分別下跌3.21%和2.59%，雙雙以帶長下影的陰線報收，成交量伴隨明顯放大，大盤二次探底的技術(shù)特征較為明顯。

　　一、經(jīng)濟復(fù)蘇不確定性加劇市場恐慌情緒

　　上證綜合指數(shù)經(jīng)過連續(xù)三個交易日的反彈之后短期面臨3000點整數(shù)關(guān)口一線的阻力，重要技術(shù)關(guān)口的反壓在一定程度上壓制了市場繼續(xù)做多意愿。與此同時，由于近期大跌之后市場心態(tài)仍然十分謹(jǐn)慎，加上投資者對未來經(jīng)濟復(fù)蘇進程和前景仍存擔(dān)憂，從而加劇了短期市場的恐慌情緒和拋售壓力。從周二的盤面特征來看，前期主力資金重點出擊的受益于經(jīng)濟復(fù)蘇的主流板塊包括金融地產(chǎn)、煤炭有色、鋼鐵等相繼出現(xiàn)大幅跳水，主流板塊遭受市場打壓實際上直接反應(yīng)了投資者對未來經(jīng)濟復(fù)蘇前景的擔(dān)憂。

　　值得投資者關(guān)注的是，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理溫家寶近日在浙江考察時強調(diào)，當(dāng)前國際國內(nèi)經(jīng)濟向好，但不穩(wěn)定、不確定因素還很多，形勢仍然復(fù)雜嚴(yán)峻。一是國際金融危機的前景還有較大不確定性，外部需求下滑的壓力依然很大，可能延續(xù)較長時間。二是經(jīng)濟發(fā)展還缺乏應(yīng)對危機、克服困難的內(nèi)在動力和活力，國家政策的支持對于企業(yè)和經(jīng)濟的發(fā)展還起著重要的支撐作用。三是因外需減弱使國內(nèi)一些行業(yè)產(chǎn)能過剩的矛盾凸顯，對工業(yè)和經(jīng)濟增速回升形成較大制約。四是受客觀條件限制特別是經(jīng)濟運行規(guī)律制約，短期內(nèi)大幅度擴大內(nèi)需的難度很大。一些短期政策的效應(yīng)有可能逐步遞減，中長期政策見效尚需時日，經(jīng)濟運行還面臨不少新的困難和問題。上述不穩(wěn)定、不確定因素都將在很大程度上制約未來國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的進程和速度，從而對A股市場走勢產(chǎn)生重大影響。

　　二、防御型品種成為主流資金避風(fēng)港

　　從近期的盤面特征來看，在市場對未來經(jīng)濟復(fù)蘇前景存在擔(dān)憂的背景下，機構(gòu)資金一方面有步驟地適當(dāng)規(guī)避強周期性行業(yè)，另一方面也在積極布局具備抗周期特征的防御型品種。目前來看，旅游酒店、商業(yè)零售、食品、醫(yī)藥等消費類板塊成為主流資金重點配置的方向。其次，存在巨大資產(chǎn)整合潛力、未來確定性增長較大的航天軍工板塊借助國慶閱兵的契機，主題投資機會也受到部分主力資金的挖掘。

　　此外，受國家產(chǎn)業(yè)政策大力扶持、具備高成長性的創(chuàng)新型科技類個股，重點包括電子信息、電子器件、生物醫(yī)藥、新材料以及新能源的代表性品種將成為機構(gòu)重點布局的方向。與此同時，受益于國家大規(guī)模鐵路建設(shè)、業(yè)績增長確定性較高的鐵路產(chǎn)業(yè)有望成為機構(gòu)重點配置的方向。(廣州萬隆)