面對直轉急下的股市，基民與保資、基金等機構投資者的心態出現巨大分歧，也有很多自相矛盾的數字讓投資者找不著北——有統計表明，上周270只偏股型開放式基金平均倉位為83.51%，比前周82.58%上升0.93%，44家基金公司上周再加倉等消息不絕于耳。不過，另有最新基金倉位監測數據卻顯示268只開放式基金上周平均主動性減倉1.3%。另外，對于中國人壽230億抄底入市等消息，業內人士發出了質疑聲音。

　　保資是否真抄底惹爭議

　　保險資金對市場漲跌最為敏感。在市場即將跌破3000點時，中國平安、中國太保分別巨額贖回基金，加速了A股市場的下跌。

　　據有消息，中國人壽在跌破3000點后分批申購股票方向基金，申購總規模約200億元，而在19日上證綜指繼續暴跌至2800點附近時，該保險公司申購了約30億元的股票方向基金。據基金人士透露，全國接近30家基金公司旗下基金幾乎都獲得1億左右的申購量，一些大型基金公司的份額稍多一些。

　　保險資金在8月初大規模贖回ETF基金，而在上周又有消息說大規模申購股票基金。有消息稱這些保險機構多屬于中小型公司，不具有行業代表性。廣州萬隆認為，保險資金此行為有兩種理解，一是他們依然采取高拋低吸的短線操作策略，一旦市場調整一定深度他們又將殺回；二是他們與基金相互勾結的一種陰謀——其申購的主要是新發行未入市基金，然后通過媒體大肆渲染，制造保險資金又殺回來的假象誘使投資者入市搶反彈，而基金們則趁機減持，保險資金們再次大規模贖回。廣州萬隆認為第二種可能性較大，因此投資者搶反彈的話一定要有這種防范。

　　44家基金公司再加倉？

　　根據渤海證券8月21日的測算結果，納入統計范圍的270只偏股型開放式基金上周的平均倉位為83.51%，比前周82.58%上升0.93%。上周59家基金公司中44家加倉、15家減倉。長城、富國與銀華等基金公司加倉幅度較大，均在3%以上；上投摩根、國聯安與南方等基金公司減倉幅度較大，均在2%以上。

　　不過，銀河證券最新基金倉位監測數據顯示，至8月21日，測算樣本中268只開放式基金平均倉位78.68%，較前周下降1.65%，基金平均主動性減倉1.3%。其中股票型基金平均倉位83.6%，下降1.6%；偏股型基金平均倉位77.9%，下降1.1%；平衡型基金平均倉位68.3%，下降2.7%.

　　基民贖回壓力初現

　　與此形成對比的是，在8月以來的市場調整過程中，部分基金公司贖回量有所放大，顯示有些投資者因為市場的快速下跌造成了信心動搖。

　　上海某基金公司人士透露，以前的集體贖回經常出現在上漲過程中的重要點位，基民回本或已大幅收益。而此次下跌似乎過急，基民的信心受到打擊，也出現集體贖回的行為，特別是2800、2900點位時，贖回明顯放大。“我們最近通常有好幾天的凈贖回都在1-2億元，指數基金贖回很明顯。”深圳某基金人士告訴記者。

　　深圳著名私募南方匯金有關負責人趙迪分析指出，有些投資人對于市場的不理性下跌感到恐懼，往往會加速甚至是割肉離場，基民應根據市場的一些實用指標指導自己的買賣行為，如基金業整體低倉位時就應該買入、反之高倉位時就應賣出。(記者 袁峰)