通脹居高不下、外資瘋狂撤退、股市連續暴跌，當所有的壞標簽與越南這個亞洲新興市場連在一起的時候，人們不免談“越”色變。

　　6月13日，經歷了25連陰的越南股市迎來難得的一根小陽線，收于370.55點，微漲0.10點。這一天，劉銘賣掉了自己的H股后，400萬港幣全倉殺進了越南股市。他買了西貢商興(STB)、制冷機電(REE)兩只股票。這是5年來，劉銘第二次進入越南股市。

　　從2007年的1170點到現在的370點，越南股市經歷了68%的暴跌，一度被稱之為全球最糟糕的市場。劉銘一直緊盯著這個充滿“誘惑”與“恐懼”的市場。

　　“大家躲還來不及，你怎么敢下重注呢？”

　　“當所有人都唱空越南股市的時候，我不唱空。”

　　6月17日晚8點半，與劉銘約好的電話采訪正式開始。距離他撤出越南股市，相隔差不多一年時間。

　　“越南股市遠遠沒有熱到中國‘全民炒股’的地步，投資者主要來自國外。本國投資者主要是白領階層。因此，這一輪股市大跌對普通老百姓的生活影響不大。”

　　有著4年越南炒股經歷的劉銘堅信自己的判斷，越南的經濟發展只是速度問題，基本面肯定沒問題。

　　40歲不到的劉銘，是一家地方電視臺的導演。不懂外語。他有7年股齡，與A股無關。

　　“2001年，我用10萬港幣炒B股變成了30萬港幣。2001年，開始征戰港股。這筆錢變成了200萬港幣。碰上了9·11，這筆錢又變成了40萬港幣。”

　　2003年，劉銘開始轉戰越南股市。當時點位是200點，跌到140點的時候，劉銘的損失超過30%。但他堅持住了。2005年9月，越南放開了外國購買股票比例不超過20%的限制，放寬至49%。越南市場迎來前所未有的漲勢。沖高到1170點的時候，劉銘的股票市值已經達到300萬港幣。

　　“我覺得當時越南股市有點狂熱了，它肯定還會跌回400點。去年，越南股市回落到950點的時候，我賣掉了所有股票。200萬港幣抽身離場。”

　　三年時間，劉銘在越南市場獲得了650%的收益率。

　　“你肯定現在的點位沒有風險嗎？”

　　“肯定有風險，但漲的幾率超過60-70%。”劉銘相信自己的判斷——市場有暴漲就有暴跌，同樣，有暴跌就有暴漲。不過，劉銘沒有想到，越南市場會跌得這么快。今年以來，他來越南已經不下6趟。當股市回到400點附近的時候，劉銘決定從港股撤出，重新回到越南。

　　“你知道我為什么要買西貢商興(STB)嗎？”

　　劉銘自問自答：“這是一家越南的商業銀行，相當于中國的招行。在廣西南寧設有它的分行。這樣有活力的銀行在越南不多，所以，公司發展前景不用擔心。而且它的股價便宜，只有2.6萬越南盾，相當于人民幣10元。頂峰時，它的股價接近20萬盾。”

　　“它的市盈率是多少？”

　　劉銘坦誠地告訴我，他不懂這些。他投資主要靠直覺。越南的快速發展離不開電線電纜，而炎熱的氣候同樣離不開制冷空調。2003年，他買的通信電纜股(SAM)、制冷機電股(REE)表現都不錯。當然，他相信，這一輪從1170點下來，有暴跌必有暴漲。劉銘做越南股票的投資理念非常簡單，在越南，也沒有那么多股評家來影響投資者。越南的證券類資訊不像中國這樣發達，他們甚至沒有全國性的證券類報紙。但像西貢證券這樣在越南數一數二的券商，每天會給投資者提供自己編制的投資指南。

　　現在，劉銘每天會到他開戶的保越證券網站看看資訊。他手中的行情軟件也是一個臺灣朋友幫助開發的，不像國內的交易軟件那樣好用。不過，這些并不影響劉銘的投資。

　　越南股市每天交易時間在上午9：30-11：30，11：30-12：00是大宗交易時間。在股市暴跌的時候，漲跌幅限制一度收縮為1%，現在調整為3%。

　　目前，越南與中國沒有相關代理協議，因此，中國投資者要想投資越南股票，必須先到越南駐華大使館辦理公證認證，持公證認證到越南，選擇一家券商開戶。越南大部分券商都有講中文的客戶經理接待中國投資者。有一點與中國股市不一樣的是，客戶可以向券商貸款買股票，類似中國即將推出的融資融券。

　　劉銘與記者兩個多小時的采訪中，毫不掩飾他對越南市場的熱情，他承認自己喜歡新興市場國家的股市。2009年9月，柬埔寨股市要開設了。交易規則幾乎都是模仿越南，他告訴記者：“這又是一次好機會。” (董文勝)